江苏金租（600901.SH）是A股稀缺的“红利+成长”双属性金融标的，核心定位为零售小微租赁龙头，规模、息差与资产质量稳定，A股高分红具备可持续性。公司是A股上市的金融租赁公司，金租牌照叠加“厂商+区域”双线获客网络构成双重壁垒；前十大股东合计持股68.88%，股权结构长期稳定，为长期经营和分红连续性提供支撑。基于其稀缺牌照、稳健基本面和可持续股东回报，首次覆盖给予“买入”评级，目标价8.30元。

    　　② 从成长与盈利质量看，公司扩表动能延续。2021—2025年营业收入、归母净利润复合增速分别约11.6%、11.9%；2026H1营收同比增长16.91%，融资租赁资产余额较年初增长17.31%，显示零售小微租赁需求与公司获客能力仍具韧性。盈利能力方面，2026H1净利差3.73%持续走阔，ROA长期稳定在2%以上，净利率53.22%居全球租赁同业首位，盈利质量经得起同业对标，体现“规模增长+息差改善+高净利率”的组合优势。

    　　③ 资产质量与股东回报进一步强化配置价值。公司不良率长期低于1%，2026H1为0.89%；拨备覆盖率397.64%，约为监管底线的2.6倍，风险抵补能力充足。客户结构上，99%客户为中小微、单均合同金额95万元，风险敞口极度分散。分红率连续三年超52%，2025年为53.62%，以2026年6月末股价计股息率约4.8%，媲美国有大行，红利属性稀缺。

    　　④ 估值上，戈登P/B、DDM、RIM 三种方法互证，合理价值区间6.63—8.49 元，综合目标价8.30 元，对应2026E P/B 1.74 倍、P/E13.8 倍，较2026 年11 月5 日收盘价7.56 元上涨空间9.8%，叠加4.2% 股息率，预期总回报14.0%。

    　　⑤ 风险提示：宏观经济下行、利率反转压缩息差、监管政策趋严、行业竞争加剧。