公司发布业绩快报，预计26H1 收入33.0 亿元（+28.7%），归母净利润1.5亿元（+13.7%），扣非归母净利润1.2 亿元（+17.9%）； 26Q2 收入16.8 亿元（+25.8%），归母净利润0.8 亿元（+49.6%），扣非归母净利润0.6 亿元（+51.4%）。

    　　投资要点

    　　收入：BC 双轮驱动收入增长，B 端增速更快随着公司“TOB TOC 双轮驱动”战略的深度落地，预计 C 端、B 端业务同比均有超20%增长。

    　　C 端：26H1 常温、低温、电商板块同比均有较好增长；公司于C 端，聚焦精准人群布局、持续优化产品矩阵，B 端：26H1 主要餐饮、大客户板块持续增长。公司依托爱氏晨曦专业乳品与妙可蓝多专业奶酪形成的“两油一酪”全品类优势，聚焦西餐、烘焙、茶咖、工业及中餐五大核心客户群，为B 端客户提供一站式奶酪解决方案，并加速餐饮工业领域国产替代进程。

    　　盈利能力：26Q2 规模效应叠加结构优化，推动盈利能力同比提升、环比平稳预计26H1 公司归母净利率4.6%（同比-0.6pct），扣非归母净利率3.7%（同比-0.3pct）；26Q2 公司归母净利率4.5%（同比+0.7pct，环比-0.1pct），扣非归母净利率3.4%（同比+0.6pct，环比-0.6pct）。26Q2 公司营业收入增长带来规模效应，同时C 端产品结构不断优化，推动公司盈利水平同比提升、环比平稳。

    　　品牌：成为26 年FIFA 世界杯全球官方奶酪，品牌势能持续加强继2025 年成为奥林匹克官方奶酪合作伙伴之后，公司成为2026FIFA 世界杯全球官方奶酪，著名球星梅西、姆巴佩、亚马尔成为品牌代言人，公司顺势推出妙可蓝多FIFA 世界杯联名款捷捷高奶酪小金袋，反响热烈。

    　　公司线上渠道表现优越，从618 大促开始截至当日，妙可蓝多在天猫平台持续保持奶酪/奶制品类目TOP1、猫超奶酪类目TOP1；同周期内GMV 同比实现双位数增长、超级品牌日期间同比增长25%。

    　　战略：提出13434 生态战略，成长路径进一步明晰公司提出13434 生态战略，锚定“一个目标”——以消费者为中心，未来实现营收超百亿、净利润翻倍的战略目标；聚焦奶酪、乳脂、乳清三大品类；构建成长营养、膳食营养、运动营养、功能营养四大营养体系；以B 端业务、C 端业务、并购出海业务为三大增长引擎；打造产品创新、品牌引领、渠道变革、数智赋能四大核心能力体系。

    　　盈利预测与估值

    　　公司基本面趋势向好，收入有望趋势向好，同时期待盈利能力稳中提升。预计2026-2028 年公司营业收入为66.2/77.8/90.5 亿元，同比+17.5%/+17.5%/+16.4%；归母净利润为3.4/4.4/5.4 亿元，同比+184.4%/+30.0%/+23.1%。

    　　风险提示

    　　数据未经审计风险；食品安全风险；行业竞争加剧风险等