估值方面，公司PB水平目前约1.5倍，即使不考虑并购溢价也存在一定低估；由于近年来盈利状况不够理想，目前公司PE水平偏高，预计到07年前后PE水平将下降至30倍左右。首次投资评级为"谨慎推荐A"。