事件：2026 年10 月29 日，公司发布《2026 年第三季度报告》，26 年前三季度公司实现营业收入484.40 亿元（yoy+27.56%）、归母净利润40.01 亿元（yoy+71.10%）、扣非归母净利润37.90 亿元（yoy+76.91%）。

    　　收入利润保持较快增长，26Q3 归母净利润同比翻倍。26 年前三季度公司实现营业收入484.40 亿元（ yoy+27.56% ） 、归母净利润40.01 亿元（yoy+71.10%）、扣非归母净利润37.90 亿元（yoy+76.91%），归母净利润及扣非归母净利润增速均显著快于收入增速，主要受益于光纤光缆价格上涨带动盈利能力提升。

    　　单季度来看， 26Q3 公司实现营业收入175.01 亿元（ yoy+21.75% ，qoq-1.66%）、归母净利润16.14 亿元（yoy+109.38%，qoq+9.88%）、扣非归母净利润15.78 亿元（yoy+133.88%，qoq+13.74%）。单季度归母净利润同比实现翻倍增长，扣非归母净利润同比增速进一步提升，盈利释放进一步加快。

    　　光纤光缆价格上涨推动盈利能力提升，能源互联在手订单充足。报告期公司利润较快增长主要系光纤光缆价格上涨所致，产品涨价对业绩增长形成明显支撑，体现出光纤光缆市场景气度改善带来的盈利弹性。公司紧抓AI 算力基础设施建设与能源变革发展机遇，持续提升“光-电-算”全产业链系统解决方案能力，推动主营业务发展。此外，在能源互联方面，截至2026 年9 月30日，公司能源互联领域在手订单约362 亿元，其中海洋系列约125 亿元，充足的在手订单为后续业务交付及业绩增长提供支撑。

    　　26Q3 毛利润及净利率环比提升，经营性现金流表现良好。26 年前三季度公司综合毛利率约17.35%（yoy+2.74pct），净利率约8.35%（yoy+2.15pct），整体盈利能力明显改善。单季度来看，26Q3 公司实现综合毛利率约18.88%（yoy+5.02pct，qoq+1.74pct），净利率约9.21%（yoy+3.80pct，qoq+0.85pct），产品涨价带来的盈利弹性进一步体现。现金流方面，26 年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额20.53 亿元（yoy+391.98%），主要系销售商品回款增加所致。

    　　投资建议：公司聚焦“光”“电”两大领域，依托跨产业协同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI 时代算力传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新能源四大主营产业，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势。考虑到光纤光缆价格上涨，我们调整盈利预测。预计公司2026-2028 年归母净利润为60.28 亿元、69.70 亿元、78.23 亿元，对应PE分别为13 倍、11 倍、10 倍，维持“强烈推荐”投资评价。

    　　风险提示：费用成本加大风险、业务拓展不利风险、市场竞争加剧风险、产品价格波动风险。