我们预计公司07-09 年的摊薄EPS 分别为0.21 元、1.27 元和1.33 元，年净利润复合增长率123%。考虑到08-09 年的实际EPS 可能更高，与他人不同的观点是，我们认为已完成“住宅+商贸+旅游”新型地产盈利模式的构建的香江控股已踏上蓝筹地产之旅，应给予更高的估值，即30 倍的PE，未来12 个月内合理的估值为38 元。给予“强烈推荐”的评级。