高折价凸现产业资本收购价值。浙江广厦保守估计每股重估净资产6.09元,公司目前股价相对于净资产折价率达到54%,PB 仅为0.865×。股权结构分散+资产大幅增值+仅13.6 亿元的总市值必然引起产业资本的关注。

    股改的推进形成现实催化剂。公司将股改列为今年的首要任务,去年年末领导层的悄然改组也显示了迫切推进股改的决心。由于送股难度较大,公司最有可能的是采取资产重组方式来突破股改瓶颈。

    近期再次调研信息包括:天都地块周边居住区的开发对天都城凝聚人气将形成重要利好,天都城普通公寓销售放慢,但别墅市场看好。随着爱丽山庄开始预售,南京邓府巷顺利拿到预售证,预计二季度公司资金紧张的现状将得到缓解。

    维持“谨慎推荐”评级。对比本轮行情启动前的地产类破净公司在本阶段的表现,浙江广厦走势弱于其他破净地产公司,随着天房发展、银基发展等的次第上涨,公司比价效应更为突出,补涨动能有望释放。维持“谨慎推荐”评级。