2026 年8 月，华大九天发布2026 年半年度报告。26H1 公司实现营收5.66 亿元，同比增长12.95%；实现归母净利润-0.45 亿元，同比转亏，归母扣非净利润-0.65 亿元，亏损同比有所扩大。

    　　营收稳健增长，技术服务业务增长较快。26H1 公司实现营收5.66 亿元，同比增长12.95%，实现了稳健的增长。分业务来看，26H1 公司EDA 软件销售业务收入4.34亿元，同比增长4.89%；技术服务业务收入1.03 亿元，同比增长53.88%，实现较快增长。技术服务业务的快速增长也对公司上半年的毛利率形成一定影响，26H1 公司整体毛利率为87.48%，较去年同期下降1.64 个百分点。

    　　持续加强研发投入，不断提升自身竞争力。为确保自身的竞争力，公司保持了持续高比例的研发投入。报告期内，公司研发费用4.11 亿元，占营业收入的比例为72.61%。

    　　公司建立了一套较为完善的持续创新机制，以加强人才的引进和培养，以及加强产业链上下游的价值发现等。在保持现有核心技术不断迭代、改进和优化的基础上，积极学习吸收、研究和开发新产品、新技术，及时响应客户和市场需求，补充和完善EDA产品和技术解决方案，使得公司逐渐成为在产业链中发挥关键作用的重要平台。

    　　韬定律引领全面构筑自主EDA 竞争力；深耕产业生态，构建自主可控的EDA 全链条协同体系。1）在面向韬定律的复杂设计方面，华为提出以“时间缩微”替代“几何缩微”、以“设计复杂度”置换“制造复杂度”的全新路线，EDA 正是韬定律落地的关键。公司正在开发基于韬系统架构的新一代EDA 产品，并创新性的提出了四大EDA解决方案。2）在生态建设方面，公司联合产业联盟及合作伙伴，共同推进国产数据底座和标准体系的建设，逐步摆脱了对国外关键技术的依赖，实现了数据底座的自主可控。同时，公司与国内晶圆代工厂深度合作，开发的PDK 套件覆盖国内晶圆代工厂70%以上的工艺节点，与公司全流程EDA 产品互相配合形成闭环解决方案，推动国产EDA 工具的大规模应用。

    　　盈利预测与投资建议：结合公司2026 年上半年业绩，并考虑到公司通过自研和并购不断布局完善产品线、全流程竞争优势持续凸显，市场份额有望持续增长，以及短期内公司仍将持续投入资源与力量进行较多的研发与工程开发，我们调整公司2026-2028 年盈利预测。我们预测公司2026-2028 年营收分别为15.79/18.45/21.13 亿元（原预测值分别为15.59/17.90/20.45 亿元），归母净利润分别为0.92/1.56/2.50 亿元（原预测值分别为1.29/2.00/2.83 亿元），维持“增持”评级。

    　　风险提示：技术人员流失及技术人员成本上升风险；产品研发与技术升级不及预期的风险；EDA 市场规模相对有限及高集中度导致的竞争风险；投资并购开展遇阻或业务协同不顺带来的风险；国际贸易摩擦的风险等。