事件：7 月1 日，金力永磁发布26 年半年度业绩预增公告。公司2026 年上半年归母净利润预期为4-4.6 亿，同比增长31.17%-50.84%，扣非净利润预期为3.68-4.28 亿元，同比增长57.26%-82.90%。其中，26 年二季度归母净利润预期2.07-2.67 亿元，同比增长43.48%-85.02%，扣非净利润1.92-2.52 亿元，同比增长50.08%-96.90%。

    　　公司26 年上半年表现亮眼，具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付。产能方面，公司如期新建产能2 万吨，同时前瞻布局具身机器人电机转子新兴业务赛道。26 年上半年公司持续深化存量市场渗透、拓展增量新兴市场，整体经营业绩实现大幅增长，预计上半年营业收入同比增幅约30%。细分业务维度来看，新能源汽车及汽车零部件业务板块营收同比增长约30%，主业基本盘持续稳固；机器人及工业伺服电机业务板块增长势能强劲，营收同比增幅约90%，其中公司重点布局的具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付，新兴业务落地转化成效显著，为公司长期业绩增长构筑全新动力。

    　　三季度稀土进入旺季，6 月氧化镨钕价格企稳上涨。截至26 年7 月6 日，氧化镨钕为76.48 万元/吨，同比增长65.90%，月度环比增长8.39 %。我们认为，短期Q3 旺季来临，国内旺季叠加海外补库（政策窗口25.11-26.11面临变动风险），商品价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3 投资机会。

    　　盈利预测：当前稀土商品价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3 投资机会，考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价格中枢抬升，因此我们预计26-28年公司BVPS 分别为6.31、7.24、8.33 元，PB 分别为4.7、4.1、3.6 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降、稀土供给增量超预期、下游永磁需求走弱造成稀土价格回落、机器人量产落地进度不及预期、下游机器人资本开支放缓等风险。