事件：公司发布2026 年中报，1H26 实现营业收入7.9 亿元（+10.6%），归母净利润1.5 亿元（-1.5%），扣非归母净利润1.4 亿元（-2.3%）。其中，2Q26 实现营业收入4.1 亿元（+10.7%），归母净利润0.7 亿元（-7.5%），扣非归母净利润0.7 亿元（-8.7%）。

    　　公司营收稳健增长，2Q26 盈利同比承压。2026 年上半年，公司实现营业收入7.9 亿元（+10.6%），归母净利润1.5 亿元（-1.5%），扣非归母净利润1.4亿元（-2.3%）。其中，2Q26 公司实现营业收入4.1 亿元（+10.7%），归母净利润0.7 亿元（-7.5%），扣非归母净利润0.7 亿元（-8.7%）。利润率方面，2Q26 公司实现毛利率32.4%（-2.8pct），净利率18.0%（-3.6pct)。费用率方面，2Q26 公司销售费用率为0.4%（-0.1pct),管理费用率8.8%（+1.1pct),研发费用率3.2%（-0.5pct),财务费用率0.6%（+0.5pct),整体期间费用率为13.0%，同比上升0.9 个pct。

    　　深耕主业夯实底盘，布局新能源拓展空间。公司持续巩固涡轮增压器核心零部件、精密结构件、智能装备工装等传统核心业务优势，夯实第一梯队产业基本盘。市场端稳老客、拓新客，深化与战略客户深度绑定，挖掘存量客户增量需求、拓展优质新客户，提升核心产品市占率；依托精密加工、智能制造能力优化产品性价比与交付能力，对冲行业竞争压力。生产运营层面依托工业4.0 智能制造体系，推进数字化自动化改造、工艺优化与降本增效，严控生产损耗，改善良率与交付效率，以全流程精益管控对冲原材料、折旧等成本压力，保障传统业务盈利稳定，为整体经营提供支撑。2026 年上半年，安徽贝斯特生产基地产能持续释放，优化产线布局、提升自动化水平，规模化交付能力得到有效增强。客户端深耕现有新能源核心客户，积极对接头部车企及一级供应商，持续拓宽客户矩阵。技术端加大研发投入，推进高附加值轻量化精密零部件迭代升级，发挥铸造、精密加工、智能装备产业协同优势，构筑差异化竞争壁垒，持续优化产品结构。

    　　拓展工业母机业务，建设泰国生产基地。公司积极布局工业母机、智能网联汽车等新兴赛道，推动第三梯队产业实现突破发展。全资子公司宇华精机攻坚直线运动部件技术，滚珠丝杠、直线导轨等产品工艺性能向行业头部对标，技术实力持续增强。受益高端装备政策扶持，行业国产化替代需求释放，公司聚焦中高端机床优质客户，依托高精度产品构筑市场壁垒，在稳固中高端份额同时向下游中端市场延伸，实现分层全覆盖市场布局；持续深化头部客户合作，借助标杆示范效应拓展高端机床、自动化设备客户，行业认可度稳步抬升。公司持续深化全球化战略布局，推进泰国倍永华海外基地建设运营落地。泰国一期工厂产能爬坡有序推进，海外客户订单逐步落地，依托RCEP区域政策优势优化跨境供货体系，缩短交付周期，强化国际市场配套能力与供应链韧性。同步启动泰国二期工厂新建，统筹产能扩容与产线升级，搭建海外本地化生产、供应链与客户服务体系，培育国际化人才、完善属地化管理机制，对冲单一国内产能风险，打造海内外联动、风险分散的全球化产能布局，进一步增强全球市场综合竞争力。

    　　强化品质内控建设，落实产业梯队经营体系。公司在研发至交付全链条落实品质管控，通过质量专项攻坚提升良品率与客户满意度；同时推进精细化内控管理，优化业务流程，对资金、采购、知识产权等环节加强管控，防范各类经营风险，夯实规范化运营基础。公司依托国内制造业转型升级机遇，发挥精密加工、铸造、智能装备的产业协同优势，围绕转型、创新、绿色路径深化全方位变革，夯实主营业务基础，稳步落实产业三梯队发展格局，保障企业稳健经营。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。公司在深度挖掘原有业务的同时，紧扣市场需求，布局新能源汽车产业链，开拓海外市场，预计公司26-28 年归母公司净利润分别为3.1/3.6/4.2 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：行业整体竞争加剧风险；政策与贸易壁垒风险。