事件描述

    　　近日精测电子公布2026 年半年度报告。

    　　公司2026H1 实现营业收入18.12 亿元，同比增加31.19%；实现归母净利润0.75 亿元，同比增加171.21%；扣非净利润为0.30 亿元，同比增加219.52%。

    　　公司2026Q2 实现营业收入10.72 亿元，同比增加55.04%；实现归母净利润0.32 亿元，同比增加425.50%；扣非净利润为0.18 亿元，同比增加147.67%。

    　　事件评论

    　　半导体订单显著增长。截至报告披露日，公司取得在手订单金额总计约55.89 亿元，较上年同期增长54.89%；其中，半导体领域在手订单约36.09 亿元，较上年同期增长98.00%；显示领域在手订单约12.28 亿元，较上年同期减少14.68%；新能源领域在手订单约7.52亿元，较上年同期增长117.22%。报告期内，公司应用于先进制程领域（28nm 以下，不含28nm）新签订单占半导体领域新签订单超七成。

    　　前后道产品全面布局。公司半导体前道量测领域膜厚系列产品、OCD 设备、电子束设备、半导体硅片应力测量设备、明场光学缺陷检测设备等核心产品均处于国内行业领先地位，其中膜厚系列产品、OCD 设备、电子束设备等部分主力产品已完成7nm 先进制程的交付及验收；在先进封装领域，公司晶圆外观检测设备主要专注于CMOS 图像传感器、AR/VR、Logic、MEMS、Memory、RF、Power、FOWLP、WLCSP、Bumping、Chiplet 等先进封装工艺的有图形硅晶圆和无图像玻璃晶圆检测，已完成小批量出货，目前正在积极开发面向先进制程的3D 量测，并与国内头部客户进行紧密验证测试；在后道测试领域，公司可提供集成BI 测试、CP 测试和FT 测试于一体的多场景测试方案，全面支持最新的DDR5/LPDDR5/NAND FLASH/UFS 等多种存储器芯片。

    　　基石业务稳健经营，新业务空间广阔。平板显示检测业务随着下游市场逐步温和回暖，情况开始逐步修复。半导体检测和新能源检测业务是公司第二增长曲线，基本形成前道、后道全领域布局，部分产品也已取得批量订单，随着产品的完善升级和下游客户的验证导入，半导体检测业务具备深厚发展潜力。预计公司2026-2028 年归母净利润分别为2.15亿元、4.11 亿元、8.15 亿元，对应PE 分别为281x、147x、74x，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、新产品落地存在不确定性；

    　　2、面板行业资本开支存在不确定性。

    　　风险提示

    　　1、新产品落地存在不确定性：公司现阶段在半导体和新能源领域仍处于产品完善阶段，新产品的研发进度及落地节奏对公司未来业绩影响较大。

    　　2、面板行业资本开支存在不确定性：平板显示检测业务仍是公司重要的收入来源，若下游面板厂的资本开支发生变化，或对公司的设备销售产生一定影响。