事件:

    　　2026 年10 月28 日，广信材料发布2026 年三季报：2026 年前三季度公司实现营业收入4.2 亿元，同比+20.7%；实现归母净利润0.24 亿元，同比+175.9%；实现扣非归母净利润0.21 亿元，同比+152.8%；销售毛利率32.68%，同比-2.03 个pct；销售净利率6.00%，同比+3.69 个pct；经营活动现金流净额为0.33 亿元。

    　　2026 年Q3 单季度，公司实现营业收入1.57 亿元，同比+36.9%，环比+5.3%；实现归母净利润0.09 亿元，同比+295.7%，环比+27.1%；扣非后归母净利润0.08 亿元；经营活动现金流净额为0.01 亿元。销售毛利率为32.01%，同比-2.43 个pct，环比-0.85 个pct；销售净利率6.45%，同比+10.94 个pct，环比+1.36 个pct。

    　　投资要点:

    　　Q3 营收利润同比增长，PCB 油墨产能释放助力成长2026 年Q3 单季度，公司实现营业收入1.57 亿元，同比+36.9%；实现归母净利润0.09 亿元，同比+295.7%，主要由于公司毛利同比/环比分别+0.11/+0.01 亿元。公司保持战略定力，始终坚持以差异化路径开辟发展空间，聚焦各类光刻胶及配套材料、功能涂层材料等主营业务领域拓展，受益于AI 算力赛道行业高景气发展，下游市场需求持续旺盛，叠加公司龙南基地的PCB 油墨产能进一步释放，推动公司PCB 光刻胶板块营业收入稳步增长；依托营收规模扩张释放的规模效应，部分抵消了龙南基地投产带来的2026H1 折旧摊销同比增加及原材料价格上涨带来的成本上行压力，公司整体盈利水平进一步改善。

    　　石墨烯重防腐涂料再获检测认可，环保认证助力海工市场拓展2026 年10 月20 日，公司公告，控股孙公司汉璞石墨烯的环保型石墨烯重防腐涂料再次通过NORSOK M-501 标准检测，并取得中国环境标志产品认证证书（“十环认证”）。此前，该产品已于2025 年6 月通过1B（海上大气区）标准检测，此次经过4200 小时循环老化试验、耐阴极剥离试验、物理机械性能等系列检测，进一步满足7A（浪溅飞溅区）、7B（全海水浸没区）标准要求，实现海洋工程三大应用场景的完整覆盖，为　　公司非锌体系环保型石墨烯重防腐涂料进入海工装备领域奠定基础。

    　　环保性能方面，公司送检产品挥发性有机化合物（VOC）≤80g/L，苯、甲苯、二甲苯、乙苯及可溶性重金属等未检出，规定应检的9 项指标全部合格。公司通过全新开发的非锌石墨烯体系重防腐涂料解决方案推动产业更新，产品兼具防护耐久性、易施工性和低排放特征，可通过更长效耐久的防护性能、更简易高效的涂装工序及更节能减排的涂装环节，帮助装备制造企业提升产品性能、提高生产效率、降低环保合规成本，并帮助工业资产单位延长资产寿命、降低全生命周期维护成本。

    　　目前，相关产品已在部分海工装备、石油化工、轨道交通、钢铁矿业、热力设施、算力设施及通用机械等领域实现应用，并实现数百万元销售额，后续有望拓展更大市场空间。

    　　盈利预测和投资评级预计公司2026/2027/2028 年营业收入分别为5.77、9.70、12.90 亿元，归母净利润分别0.35、1.08、1.66 亿元，对应PE 分别102、33、22 倍，考虑公司特种涂料产品取得突破，高端布局打开成长性，维持“买入”评级。

    　　风险提示新产品开发、新客户认证周期的风险，新产品研发未达预期目标的风险，原材料价格波动风险，募集资金投资项目达不到预期效益风险，商誉减值风险等。