公司发布2026 半年度报告。2026H1 实现营业收入17.47 亿元，同比增长30.52%；归母净利润1.87 亿元，同比大幅增长2131.55%。26Q2 实现营业收入9.36 亿元，环比Q1 增长15.41%；实现归母净利润1.33 亿元，环比Q1 增长149.02%。

    　　天然气业务量价齐增。

    　　26H1 公司天然气产量达5.88 亿立方米，同比增长39%；天然气销量达8.01 亿立方米，同比增长25%。

    　　天然气业务毛利率提升至25.31%，同比增加11.72 个百分点，单位气成本1.63 元/立方米，单位气售价2.18 元/立方米。

    　　财务结构优化：公司于2026 年3 月完成“首华转债”的提前赎回，有息负债由年初17 亿元大幅降至7 亿元，26H1 财务费用仅1640 万元，同比大幅下降72.48%。

    　　公司核心资产石楼西区块资源储备丰厚，公司煤层气资源主要分布在临汾市永和县和山西省吕梁市石楼县。2024 年7 月，石楼西区块煤层气探明储量新增报告通过自然资源厅评审备案，资源价值获得官方认证。当前公司产能布局包括：

    　　永和45-永和18 井区，在产，备案开发规模12 亿立方米/年；

    　　永和30 井区，在产，备案开发规模10 亿立方米/年；

    　　永和45-34 井区及西区，规划，总体设计规模13 亿立方米/年。

    　　投资建议：公司聚焦煤层气主业，核心气田产能稳步释放，降本增效成效显著，充分受益于国内天然气行业景气度提升与政策红利。预计公司2026-2028 年归母净利润分别为5.53/7.23/9.45 亿元， 对应PE 分别为16/12.2/9.4 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：天然气价格大幅波动；煤层气新井投产及产量释放不及预期；勘探开发技术进展低于预期。