事件描述

    　　公司发布2026 年半年度报告。2026 年上半年，公司实现营业收入11.01 亿元，同比增长5.37%；实现归属于上市公司股东的净利润1.88 亿元，同比增长318.50%；实现扣非后归母净利润0.23亿元，同比下滑36.25%。单2026Q2，公司实现营收6.65 亿元，同比+6.97%；实现归母净利润1.96 亿元，同比+268.2%；实现扣非归母净利润0.44 亿，同比-3.5%。

    　　事件评论

    　　收入拆分：大陆内业务修复，研发设计与MES 业务表现亮眼。公司2026H1 营收增速为5.37%。1）分区域：大陆内业务重回增长，海外市场稳步推进。2026 上半年中国大陆地区营收5.03 亿元，同比增长5.72%，主营业务呈现修复态势，其中半导体相关业务签约增长35%。非大陆地区营收5.98 亿元，同比增长5.08%。其中，中国台湾地区业务在"AI+"驱动下，签约金额同比增长超20%；东南亚市场持续深耕，在越南、泰国两地合计新增客户数十家。2）分产品：研发设计类业务增速领跑，AIoT 与生产控制类业务稳健增长。2026 上半年研发设计（PLM 等）业务实现营收7139.61 万元，同比增长25.22%，增速最快，AI 原生PLM 方案已签约数百家客户。生产控制（MES 等）业务营收1.54 亿元，同比增长11.78%，受益于半导体行业复苏。AIoT 业务营收3.06 亿元，同比增长11.44%。数字化管理（ERP 等）业务营收5.69 亿元，同比微降0.26%。

    　　业绩拆分：一次性收益增厚利润，大陆毛利率下滑、费用管控成效显著。公司2026H1 归母净利润增速为318.50%，而扣非归母净利润增速为-36.25%。拆分看：1）毛利率端：

    　　公司2026 上半年综合毛利率55.48%，同比下滑2.84pct。分区域看，非大陆地区毛利率60.04%，同比微增0.27pct，保持稳定；而大陆地区受竞争影响，毛利率下滑6.53pct 至50.06%。2）费用端：公司费用管控良好。2026H1 公司销售/管理/研发费用率分别为28.4%/10.6%/6.6%，同比均有小幅下降。3）其他因素：2026H1 公司归母净利润大幅增长，主要系报告期内处置子公司南京鼎华产生投资收益。

    　　业务进展：AI 商业化加速兑现，并购补强物理世界AI 版图。1）AI 商业化进程加速： 公司"智能+"战略成果显著，AI 业务实现从试点到规模化落地的跨越。报告期内，公司AI 相关业务签约总额近2 亿元，智能体产品放量成为增长核心引擎。公司于2026 年5 月发布鼎捷雅典娜企业智能运行空间（EIOSpace），作为人、智能体与智能装备协同工作的载体，已在中国台湾地区取得近百家客户签约。同时，公司推出智能体市集（Agent Store），构建由自研及生态共创的超400 个智能体矩阵，向平台化生态服务延伸。2）并购补强物理世界AI：2026H1 公司完成对智慧能源解决方案商能誉科技51%股权的收购，补齐了OT 与工业控制层能力，将服务边界延伸至半导体洁净厂房、数据中心等高景气场景。交易对方承诺能誉科技2026-2028 年扣非净利润分别不低于3000 万元、3500 万元及4000万元，为协同价值兑现提供保障。展望未来,我们看好公司AI 业务持续放量及并购协同效应释放，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、市场竞争加剧的风险；

    　　2、AI 产品开发不及预期的风险。