风险因素分析

    我们认为公司的风险因素主要有两点：第一，公司在软件产品方面的优势被竞争对手赶超；第二，三网融合发展进程低于预期。

    盈利预测与询价建议

    佳创视讯的软件产品在行业内具有领先优势，发展前景看好，我们预计公司 2011年、2012年、2013年 EPS分别为0.50 元、0.65 元、0.84 元，目前同类公司二级市场 2011 年 PE 为 30 倍左右，考虑到二级市场对一级市场有一定溢价，我们认为一级市场给予公司 2011年25倍~30倍PE较为合适，对应询价区间为 12.5元~15.00元。