盈利预测假设：

    1、城市轨道交通智能化系统工程仍将保持较快增长，未来三年平均收入增速将维持在20%以上，毛利率基本保持稳定；

    2、预计建筑智能化业务未来三年收入增速继续放缓，毛利率基本保持稳定；

    3、预计铁路数字化信息化业务未来将高速发展，未来三年平均收入增速在50%以上；

    4、募集资金到位后，利息增加使得财务费用下降；

    5、公司享受15%的所得税优惠不变；

    6、按照公司IPO后总股本8,000万股计算。

    按照公司IPO 后总股本8,000 万股计算，我们预计公司2009-2011 年EPS 分别为0.46 元、0.59 元和0.75 元。参考软件行业上市公司的市盈率水平及公司所属行业 发展前景，我们认为公司的合理市盈率为36-40 倍，按照公司2010 年每股收益0.59元进行估值，公司上市后的合理价格为21.24-23.6 元。