盈利预测。我们认为，公司化妆品用电机产品的推广，需要一定时间来缓冲经济危机的影响，虽然公司2010年手机业务增长强劲，但整体来看短期成长性一般。不过，随公司募投项目的推进，以及超募资金项目即将推出，公司产能有望稳定扩展，而公司技术力量也将持续提升，在超小型微特电机行业持续上升的推动下，公司中期成长性依然可期。预测公司10年、11年、12年的EPS分别为0.42元、0.57元、0.80元。以7月27日收盘价21.59元价格计算，对应PE分别为51.63/37.7X/26.8X。考虑公司近期业绩相对平稳，但行业成长性良好，我们首次给予"增持"评级，目标价25.20元。

    投资风险。世界经济二次探底，原材料价格大幅变动。