事件：

    　　8 月17 日，公司发布2026 年半年度报告，业绩整体平稳，2026 年H1 实现营收18.67 亿元，同比+12.31%；实现归母净利润2.41 亿元，同比+6.15%；实现扣非归母净利润2.26 亿元，同比+4.52%。2026 年Q2 实现营收8.61 亿元，同比 -5.96%；实现归母净利润1.34 亿元，同比+3.59%；实现扣非归母净利润1.24 亿元，同比 -0.04%。

    　　报告要点：

    　　制造装备业务在手订单稳健增长，智能制造技术持续迭代升级公司报告期内在技术开发、制造交付、市场开拓及客户服务能力持续提升，新承接订单保持增长，截至报告期末汽车制造装备业务在手订单 50.79 亿元，较上年末增长 6.43%。作为国内少数可同步提供汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的企业，公司沉淀离线仿真 OLP、虚拟调试 VC 等专有技术，依托自研 “瑞祥 AI 技术库” 实现工装智能化自动设计，搭配云端雾系统完成跨地域协同研发，大幅提升研发效率。公司已自主落地举升式合装 AMR、自动化立体库区、视觉无序识别检测、汽车背门自动装配等全套智能化解决方案，柔性产线高节拍、柔性化、数智化能力持续夯实。与此同时，公司联合安川电机（中国）持续迭代开发多场景专用特型机器人、高端复合式移动协作机器人，推进面向工业场景的机器人集成应用技术研发。

    　　轻量化零部件业务进入规模化量产，再生铝材料技术实现关键突破公司冲焊零部件、铝合金精密铸造零部件均已步入规模化量产阶段，冲焊零部件适配 18 款客户车型，铝合金精密铸造适配 6 款车型，多款车型正在承接洽谈。材料端完成 100% 再生铝合金免热材料试制，力学性能、铆点质量对标原铝免热材料，当前开展多整车耐久路试，有望实现再生铝对原铝免热材料的替代，打开绿色制造成长空间。

    　　投资建议与盈利预测

    　　我们预计公司2026—2028 年营业收入分别为38.20/44.94/50.15 亿元，归母净利润分别为5.24/6.90/8.09 亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为2.50/3.30/3.86 元， 按照最新股价测算， 对应PE10.59/8.04/6.86 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　行业周期波动风险，铝压铸行业竞争加剧风险，关联交易占比增加风险。