事件描述

    　　公司2026H1 实现营业收入4.14 亿元，同比下降31.00%；实现归母净利润0.35 亿元，同比基本持平、增长0.07%；实现扣非归母净利润0.25 亿元，同比下降18.71%。

    　　公司实现单2 季度营业收入2.16 亿元，同比减少35.87%；归属净利润0.31 亿元，同比减少6.05%；扣非后归属净利润0.26 亿元，同比减少12.90%。

    　　事件评论

    　　营业收入有所下降，主要受数字文化业务剥离及传统设计业务承压影响。公司2026H1 实现营业收入4.14 亿元，同比下降31.00%。分业务来看，建筑设计业务实现收入3.41 亿元，同比下降16.70%，其中居住建筑、公共建筑设计收入分别同比下降14.17%、26.84%，商业综合体设计收入同比增长29.14%；造价咨询业务实现收入0.45 亿元，同比下降4.50%；全过程咨询、代建管理及其他业务实现收入0.14 亿元，同比下降48.28%。数字文化业务收入由上年同期1.09 亿元降至0，主要系公司2025 年已完成相关子公司股权转让。

    　　综合毛利率明显提升，主要受业务结构变化影响，扣非盈利仍有所承压。公司2026H1 综合毛利率33.47%，同比提升8.90pct。分业务来看，建筑设计业务毛利率37.11%，同比下降1.44pct，其中居住建筑设计毛利率38.88%，同比下降1.42pct；公共建筑设计毛利率35.05%，同比下降7.02pct；商业综合体设计毛利率38.61%，同比提升27.13pct；造价咨询业务毛利率19.84%，同比提升3.22pct。费用方面，公司销售、管理、研发和财务费用分别同比+27.29%、-30.67%、-11.18%和+27.16%，其中管理费用下降主要系管理人员减少及咨询费用下降，财务费用增长主要系可转债利息增加。

    　　经营现金流明显改善，资产负债率继续下降，但减值压力仍需关注。公司2026H1，收现比75.48%，同比提升2.83pct，经营活动现金流净流出0.68 亿元，同比少流出1.15 亿元，较上年同期净流出1.83 亿元明显改善，主要系数字文化业务投入减少。期末资产负债率41.99%，较2025 年末下降1.46pct；应收账款3.36 亿元，较年初3.02 亿元有所增加，合同资产2.11 亿元，较年初基本稳定。

    　　AI 应用持续向设计生产流程渗透，关注后续效率提升及商业化进展。公司持续推进“设计+科技”战略，深度整合图形引擎CAPOL X、识图引擎CAPOL A 及AI 通用多模态大模型，打造一站式AI 应用平台“图模空间”。截至报告期末，公司方案设计已全面普及AI设计，造价咨询上线AI 算量平台，AI 已由研发环节逐步进入实际生产流程。与此同时，公司CAPOL iBIM 持续迭代，并已获得中国信通院自主研创优秀级及国产兼容认证。

    　　风险提示

    　　1、房地产及建筑设计需求恢复不及预期；

    　　2、应收款回收及信用减值风险。