事件：2026 年8 月14 日，公司发布2026 年半年度报告。2026 年上半年实现营收92.08 亿元，同增38.58%；归母净利润9.43 亿元，同增22.57%；扣非归母净利润9.17 亿元，同增27.35%。

    　　Q2 业绩拆分。营收和净利：2026Q2 营收50.66 亿元，同增39.8%，环增22.3%，归母净利润4.82 亿元，同增26.2%，环增4.6%。毛利率：2026Q2 毛利率20.36%，同比-3.07pct，环比-0.81pct。净利率：2026Q2 净利率9.44%，同比-1.03pct，环比-1.56pct。费用端：上半年期间费用率8.8%，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.3%、1.8%、6.3%、0.4%。

    　　锂电池结构件主业稳健增长，全球龙头地位稳固。2026 年上半年，公司锂电池结构件收入90.37 亿元，占总营收的98.13%，同增40.90%。公司持续推进全球化布局，截至2025 年末已形成17 个全球生产网络，国内12 个，海外德国、瑞典、匈牙利基地已投运，美国、泰国项目推进前期建设。2026 年上半年海外收入3.90亿元，同增54.34%。

    　　深化机器人核心零部件布局，打造第二增长曲线。公司前瞻性布局人形机器人核心零部件赛道，已形成以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大产品方向协同布局的业务体系。公司先后设立科盟创新、伟达立、依智灵巧等子公司，全面布局旋转关节、直线关节与灵巧手三大核心方向。报告期内，公司深化与盟立、盟英的战略合作，合资设立泰国科盟创新机器人科技有限公司，推进泰国谐波减速机生产基地项目建设，达产后预计实现年产值约7 亿元。此外，公司成立启云星辰延伸算法、系统集成和产线数据，补全物理AI 商业闭环。目前公司机器人零部件领域营业收入占比较低，行业尚处培育阶段，但有望打开长期成长空间。

    　　投资建议：预计公司2026-2028 年实现营收203.86、257.74 和316.02 亿元，同比增速分别为34.0%、26.4%和22.6%；归母净利润分别为22.10、31.75 和38.70 亿元，同比增速分别为25.3%、43.6%和21.9%。当前股价对应PE 分别为24、17、14 倍。公司作为全球锂电池精密结构件龙头，主业增长确定性强；同时前瞻性布局人形机器人核心零部件，有望打开第二增长曲线，维持"推荐"评级。

    　　风险提示：下游新能源车及储能需求不及预期风险；市场竞争加剧导致产品价格及毛利率波动风险；海外产能建设及客户拓展进度不及预期风险；机器人新业务发展不及预期风险；主要原材料（铝材、铜材等）价格波动风险。