事件：公司7 月13 日公告1H2026 实现归母净利润4.32~4.90 亿元，同比+50%~70%。扣非归母净利润3.8~4.3 亿元，同比60%~80%。

    　　量价齐升符合预期，Q2 吨净利环比显著提升。公司Q2 钢结构产量149.65万吨同比+13.94%。按照公司业绩预告，公司Q2 扣非归母净利润2.4~2.9 亿，同比95%~134%。若以97%产销率计算，Q2 吨净利166-199 元，环比提升47-79 元，同比大幅提升。

    　　吨净利有望延续上涨，继续看好后续量利齐升。公司Q2 吨净利环比显著改善或得益于智能化转型升级成效已逐步显现，公司产品质量以及产能利用率持续稳定提升，生产成本得到了有效管控和优化，在公司智能化转型推进及加工费上涨的趋势下，预计公司后续吨净利仍有进一步提升空间。另外，我们预计Q3 公司颍上和湖北产能的有望逐步释放，我们预计Q3 公司有望做到淡季相对不淡，继续维持150 万吨以上的产量，而Q4 则有望冲击170 万吨以上。

    　　投资建议：中报业绩兑现了我们此前关于量利齐升的判断，与我们的跟踪情况吻合度较高。展望Q3，吨净利环比有望保持的情况下，产量增幅有望进一步扩大，继续看好经营拐点和业绩高弹性。预计26-28 年业绩8.9、12.4、16.1亿元，当前市值对应2026 年的PE 仅14 倍左右，维持“买入”评级。

    　　风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险；原材料波动风险。