2026 年8 月24 日，广联达发布2026 年半年度报告。26H1 公司实现营业收入26.13亿元，同比减少6.12%；实现归母净利润2.00 亿元，同比减少15.53%，实现归母扣非净利润1.71 亿元，同比减少19.74%。

    　　数字成本业务DATA+AI 升级，新产品有突破。26H1 公司数字成本业务实现营业收入21.37 亿元，同比下降6.48%，主要受下游行业影响，部分客户尤其是中小客户需求出现波动。凭借产品较强的刚需属性与较高客户粘性，公司核心产品续费率保持稳定。

    　　新清单实施细则在国内多省份陆续落地，带动公司工程数据类产品收入增长；发改委等八部门出台招投标领域AI 推广实施意见，为公司评标、清标、编标等产品商业化落地和加速推广创造有利条件；公司利用DATA+AI 驱动产品升级，AI 原生产品实现价值突破，如基建算量、工业安装算量等产品订单保持快速增长。

    　　数字施工业务客户价值兑现，经营质量有提升。26H1 公司数字施工业务实现营业收入2.95 亿元，同比下降5.46%。数字施工业务在产品端聚焦人、材、机，以及生产过程中安全、进度、成本等核心场景，进行产品价值升级和客户价值兑现；营销端聚焦全国核心区域和重点客户，加强核心区域根据地建设以及重点客户的渗透率提升；交付端通过研发流程优化、技术架构改造及AI 编码应用，实现研发产能和效率提升。

    　　报告期施工业务毛利率从52.01%同比提升3.45 个百分点至55.46%，项目数据决策系统PMSmart、安全产品等实现较快增长，经营质量持续改善。

    　　海外业务加速拓展，收入持续增长。26H1 公司海外业务实现营业收入1.18 亿元，同比增长1.58%。公司重点进行海外业务规模化能力升级，加快构建全球化的产品开发、营销服务和运营管理能力，建设全球化人才管理体系，稳步推进核心业务的国际化进程。公司重点推进核心业务的出海战略，结合亚洲旺盛的建设需求以及公司已有的业务基础，初期聚焦东南亚等地区，打造全球版产品，升级营销服务体系，并以此为基础逐步拓展至其他地区。

    　　AI 应用全面布局，产品价值持续突破。公司持续推进产业AI，以DATA+AI 为核心方向，围绕设计、交易、施工、企业经营等高价值场景，加快AI 产品体系建设，推动AI 从单点能力提升向业务流程重塑和企业级智能应用演进，进一步夯实公司在工程行业AI 领域的领先优势。公司进一步完善行业AI 平台建设，加快形成覆盖数据层、模型层、智能体层及企业编排层的一体化AI 能力体系，为各业务产品提供统一的数据管理、模型管理、Agent 开发、运行管理等基础能力，推动产品从“应用AI”向“被AI调用”升级，持续提升AI 能力复用效率和产品创新效率。此外，公司积极探索DATA+AI商业模式创新，坚持以高价值业务场景驱动数据资产沉淀，持续推进企业级数据治理、数据融合及数据飞轮建设，并探索Token 计费、AI 交付服务等新型商业模式，推动AI 能力从产品价值向客户经营价值延伸，为未来企业级AI 服务及行业智能化发展奠定基础。

    　　盈利预测与投资建议：结合上半年公司业绩，我们调整公司盈利预测，我们预测公司2026-2028 年营收分别为59.42/60.01/61.46 亿元（前预测值为62.07/64.95/68.53 亿元），归母净利润分别为4.86/6.07/7.28 亿元（前预测值为5.75/7.26/8.66 亿元），维持“买入”评级。

    　　风险提示：建筑行业景气度下降、信息化进度不及预期；施工业务需求释放节奏延后；数字设计业务技术突破遇到瓶颈等。