2026 年上半年营收、利润双增，盈利能力显著增强。2026 上半年公司实现营业收入10.94 亿元，同比增长10.77%；毛利额3.40 亿元，同比增长51.66%，毛利率为31.07%，同比提升8.38 个百分点；归母净利润0.41 亿元，同比增长72.41%；扣非归母净利润0.34 亿元，同比增长59.36%。收入增长与毛利率提升主要受益于业务流程优化、运营效率提升及业务结构持续改善。

    　　移动应用分发与智慧能源业务稳步推进。2026 年上半年，移动应用分发平台注册用户总数达3.74 亿，新增注册用户1,235 万，月活跃用户超过1,600万，上架移动应用近5,700 个；公司持续强化个性化推荐、自动化内容审核、智能分发管理和用户行为分析能力。智慧能源业务持续迭代“用购协同”智能决策体系，签约用户突破600 家，签约电量超过9 亿千瓦时，服务覆盖化工、制造、生物医药及仓储物流等领域。

    　　AI 全链路持续赋能营销业务，智能体能力加速落地。公司围绕“基础模型—智能体—场景应用”推进内容创作、素材生产、广告投放、直播运营及客户服务等环节智能化。影视级AI 长视频创编平台CineART 投入运营，报告期内AI 生成视频2.8 万支；平台新增广告账户6.4 万个，创建投放计划1,101万条；直播电商互动总量达366.9 万条，其中AI 互动占比为94.77%。旗下A-9 Code 品牌在小红书“6·6”活动中两次进入宝藏品牌TOP10，跨境电商交易额达1.3 亿元，并获“抖音全球购金牌服务商”荣誉。

    　　空间智能与全球化布局培育多元增长动能。空间智能方面，公司累计沉淀多模态数据超过570 万条，其中3D 数据超过200 万条；Behavision 空间智能大模型入选2026 年世界人工智能大会“数据要素赋能智能体典型实践”。

    　　全球化方面，海外业务实现收入0.62 亿元，同比增长387.93%；海外休闲游戏总流水同比增长21.31%，月均付费率提升至7.04%；公司依托马来西亚子公司取得TikTok Shop 认证电商服务商及Shopee 直播核心合作伙伴资质，海外应用分发平台3uTools 累计注册用户达6,196 万。

    　　风险提示：AI 商业化落地不及预期；数据安全及合规风险；汇率风险。

    　　投资建议：看好AI 智能体的发展空间和具身智能平台变现的可能，维持“优于大市”评级。公司的AIGC 赋能营销和直播电商业务、具身智能平台潜力较大，我们维持盈利预测，预计26-28 年归母净利润分别为1.0/1.1/1.2 亿，同比增速300.0%/12.1%/9.4%；摊薄EPS=0.06/0.07/0.07 元，当前股价对应同期PE=143/127/116x。公司的AI 赋能营销业务、具身智能平台布局前瞻，AI/具身智能等创新业务有望进一步变现，维持“优于大市”评级。