盈利预测与评级。我们预计公司2012-2013年的EPS分别为1.07元和1.37元，以3月26日收盘价18.85元计算，对应的动态市盈率分别为18X和14X。考虑到公司产能扩张，且毛利水平较高的冰淇淋业务占比将提升，维持 “增持”的投资评级。

    风险提示：1）食品安全风险；2）产能扩张低于预期的风险；3）市场竞争加剧的风险；4）汇率大幅波动的风险。