公司公告三季报，业绩大幅增长主要系电解液添加剂产品量价齐升。据公司财报，2026Q1-3，公司收入47.56 亿元，同比+23.82%，归母净利润6.96 亿元，同比+135.07%，扣非归母净利润6.82 亿元，同比+129.08%；其中，2026Q3 收入18.38 亿元，同比+46.59%，归母净利润2.93 亿元，同比+482.56%，扣非归母净利润2.87 亿元，同比+508.00%；2026Q3 业绩高增，主要系电解液添加剂业务受益于动力电池、储能电池行业高景气、产品量价齐升，以及家纺业务稳健增长、博赛利斯并表贡献增量等。

    　　2026 年前三季度公司毛利率上升、期间费用率下降。根据公司财报，2026Q1-3 公司毛利率和期间费用率分别为27.1%和7.6%，分别同比+6.1pct/-0.3pct；其中，2026Q3 公司毛利率和期间费用率分别为32.3%和8.3%，分别同比+12.3/-1.4pct；2026Q1-3 公司存货/应收账款周转天数同比-5/+8 天。

    　　家纺+新能源双轮驱动，成长逻辑持续强化。根据公司财报和2025.8.21/2026.4.15 投资者关系记录表，（1）家纺业务，继续拓展差异化毛浴巾和床品，通过代言人和全域营销推广公司差异化产品方案，2026H1，线上电商销售表现亮眼，同比增长88.77%。（2）VC（碳酸亚乙烯酯）业务：公司设计产能1 万吨，居行业前列。（3）特种涂层业务：2025 年新增客户288 家，己通过IATF16949 汽车质量管理体系认证，并以第一名的成绩中标某知名新能源汽车品牌10 万辆商用车涂料项目，此外已经取得《中国船级社工厂认可证书》，并一次性通过环氧船底防锈漆、环氧船体连接漆、环氧船用防锈漆等7 款船舶涂料产品的认证，当月即获得订单，并积极向各大船厂推广试用。

    　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2026-2028 年每股收益分别为1.02/1.13/1.25 元，参考可比公司估值，考虑到公司新能源业务所在行业景气度较高，利润增长预计较快，给予公司2026 年13 倍PE，合理价值13.25 元/股，维持“买入”评级。

    　　风险提示。汇率波动风险，行业竞争风险，原材料价格波动风险。