本报告导读：

    　　多业务线共振带动Q2 业绩显著加速，此外公司通过布局空芯光纤及预制棒产业链打开长期成长空间。

    　　投资要点：

    　　维持“增持”评 级。公司 AI PCB、消费电子、新能源、半导体及泛半导体等业务多点共振，我们维持公司2026-2028 年EPS 分别为2.8、4.08、5.28 元，维持目标价139.76 元，对应2026 年50x PE，维持“增持”评级。

    　　Q2 单季盈利显著加速。 公司预计2026H1 实现归母净利润12.5-13.5 亿元，同比增长156.07%-176.55%；实现扣非归母净利润13.5-14.5 亿元，同比增长417.12%-455.42%。测算2026Q2 单季归母净利润约8.96-9.96 亿元，同比增长约176%-207%，环比增长约153%-181%；扣非归母净利润约9.42-10.42 亿元，同比增长约398%-451%，环比增长约131%-155%。

    　　分板块来看，多业务线共振开启新周期。 PCB 设备方面，受益于AI 服务器、高速网络交换机等算力基础设施大规模部署，大族数控AI PCB 相关解决方案收入占比显著提升，高精度背钻、高阶及mSAP 工艺HDI 钻孔、高精度成型等高附加值产品产销两旺，2026H1 收入同比增长100%以上。消费电子设备方面，公司深度参与海外头部客户创新产品开发，Q2 订单延续增长，2026H1 收入同比增长约180%。锂电设备受益于头部客户扩产及海外属地化产线配套，2026H1收入同比增长约45%；半导体及泛半导体设备受AMOLED 产线复购订单及封装需求恢复带动，收入同比增长约40%；通用工业小功率板块在特种焊接、汽车电子自动化、紫外及超快激光器等领域快速增长，收入同比增长约30%。

    　　收购及投资光纤业务，前瞻布局空芯光纤及预制棒产业链。公司控股子公司领纤科技是空芯光纤技术领先企业，具备空芯光纤原理、设计、拉制、表征、接续、成缆一体化能力，并已实现国内首个空芯光纤光缆现网铺设。公司近期收购杭州永通智造70%股权，强化高纯合成石英装备、预制棒及合成石英自主供应能力；同时拟在张家港投资建设年产6000 万芯公里光纤及预制棒项目，总投资不超过25.2 亿元，分两期建设，兼容空芯及实心光纤产能。我们认为，公司依托自身激光、精密加工及自动化能力，有望在空芯光纤产业化初期形成设备、材料与工艺协同，打开长期成长空间。

    　　风险提示：AI 基建及PCB 扩产需求不及预期；光纤及预制棒项目建设进度不及预期；行业竞争加剧及毛利率下行风险。