公司发布2026 年半年度报告，实现归母净利润1.23 亿元，同比增长27.11%。

    　　公司消费电子电池向AI 端侧升级，储能与机器人相关业务持续拓展，维持增持评级。

    　　支撑评级的要点

    　　2026 年上半年归母净利润1.23 亿元，同比增长27.11%：公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入31.84 亿元，同比增长15.25%；归母净利润1.23 亿元，同比增长27.11%；扣非归母净利润1.00 亿元，同比增长25.79%。根据半年报数据计算，第二季度实现营业收入18.31 亿元，同比增长19.06%，环比增长35.33%；归母净利润0.83 亿元，同比增长27.69%，环比增长106.82%；扣非归母净利润0.62 亿元，同比增长13.43%，环比增长61.91%。

    　　消费电子基本盘稳健，储能成为第二增长曲线：2026 年上半年，公司消费类应用场景新能源解决方案产品实现收入26.91 亿元，占营业收入84.52%，同比增长10.22%；储能类应用场景新能源解决方案产品实现收入4.19 亿元，同比增长66.17%。公司毛利率20.09%，较上年同期提升1.35 个百分点。中报披露公司围绕“AI 端侧电池+固态”战略，消费电子向AI PC、AI/AR 眼镜等高附加值场景升级，并布局AIDC 与机器人电池。

    　　机器人与固态技术前瞻卡位，海外产能稳步推进：公司公告披露的投资者关系活动记录显示，今年机器人相关业务有望贡献近亿元收入，并绑定头部客户；越南基地已实现PACK 批量出货，第二个基地规划电芯产能、计划投资金额不超过7.60 亿元；钢壳叠片扩产按“边建设、边安装、分线试产、逐步爬坡”方式推进。整体看，AI 端侧、储能与机器人三条曲线并行，中长期成长空间有望逐步打开。

    　　估值

    　　结合公司公告，考虑到公司通过优化产品和客户结构，精益运营等措施推动营收增长和盈利能力提升，我们将公司2026-2028 年预测每股收益调整至2.48/3.76/4.78 元（原预测2026-2028 摊薄每股收益为2.44/3.03/-元），对应市盈率19.5/12.8/10.1 倍；维持增持评级。

    　　评级面临的主要风险

    　　产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；产业政策不达预期；储能产品力不达预期。