公司发布2026 年半年度报告。26H1 公司实现营业收入36.78 亿元，同比增长17.96%；实现归母净利润3.11 亿元，同比增长17.01%，归母扣非净利润2.74 亿元，同比增长12.79%。

    　　海外业务快速增长，业务结构持续优化。26H1 公司整体实现稳健增长，其中海外业务持续快速增长。1 ） 分行业看， 工业产品销售/ 工程施工/ 其他分别实现营收29.69/5.47/1.62 亿元，分别同比变化+15.30%/+87.50%/-35.47%。2）分地区看，境内市场收入21.85 亿元，同比增长3.95%，保持稳中有增。境外市场实现收入14.94亿元，同比增长46.90%，公司海外拓展成效显著，营收结构进一步优化。

    　　毛利率略有下降，费用管控整体稳健。26H1 公司整体毛利率为25.90%，较上年同期下降约1.59 个百分点。费用端整体管控稳健，26H1 公司销售/管理/研发费用率分别为7.83%/4.50%/3.44%，较上年同期均有所下降。

    　　核心技术持续赋能多领域。1）工业制冷设备/系统方面，26H1 公司通过美国石油学会（API）全流程审核，获得API Spec Q1 认证，这标志着公司能源化工、油气领域装备研发制造全流程质量管理能力全面达到国际油气行业最高准入标准，拿到进军全球油气、天然气、海洋能源市场的核心“国际通行证”。2）暖通空调装备方面，公司获得美国空调、供暖与制冷学会（AHRI）产品性能表彰。正在统筹优化全球产能布局，深度共享全域制造资源，推进大型项目全球协作，全面系统性提升海外项目履约实力与全球准时交付能力。3）绿能装备方面，26H1 公司再次承接长岛海洋生态文明综合试验区供暖改造及基础设施项目，以全直流变频空气源热泵助力国际零碳岛建设；供货烟台长输供热大温差改造项目，使用绿色低碳供热技术，参与化工工业园余热长输市区零碳供暖。4）数智工业方面，26H1 公司成立公司级数智技术研发创新组织“DIT中心”，强化数智技术专业体系建设，构建“战略统一规划、资源统一调度、标准统一制定、能力统一建设”的数智化治理新格局，运用数智技术提升运营效率、质量和竞争力。

    　　盈利预测与投资建议：我们预测公司2026-2028 年营收分别为82.17/94.96/107.98亿元，归母净利润分别为7.88/9.70/11.74 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：宏观经济环境变化风险、技术和产品研发风险、经营风险、人力资源风险等。