原来我们预测公司 10-12年 EPS 在完成增发全面摊薄后分别为 0.29、0.84和 0.95 元，现调整为 0.39、1.00和 1.14 元。考虑到公司增发后解决了长期困扰的高资产负债率问题，提升了公司经营安全性，虽然短期对公司 EPS 和每股 PVC 产能有所摊薄，但从长期打开了公司进一步成长的空间，可以给予公司 2011 年 25 倍PE 估值，目标价 25 元，维持“强烈推荐”评级。