7 月13 日，公司发布2026 年半年度业绩预告：预计2026 上半年实现归母净利润-42900～-54900 万元；实现扣非归母净利润-40000～-52000 万元。

    　　投资要点

    　　传统主业承压，植入“阿里基因”以探索第二增长曲线

    　　受生猪养殖等行业周期波动影响，京基智农传统农业主业面临阶段性经营压力，预计2026 年上半年归母净利润亏损4.29亿元至5.49 亿元。在主业承压的背景下，公司迫切需要寻找“第二增长曲线”以优化业务结构。为此，公司于2026 年4月聘任阿里巴巴联合创始人麻长炜先生担任总裁，试图为传统企业植入科技创新基因。公司已在转型的道路上稳步试探，于今年6 月出资6000 万参股投资，布局机器人赛道。

    　　阿里云确立智算服务领先地位，全栈 AI 生态加速商业化

    　　在AI 时代，算力已成为新时代的“石油”，而算力租赁业务正成为科技巨头与转型企业竞相布局的核心赛道。以阿里云为代表的科技巨头，已将算力租赁从单纯的基础设施服务演进为高利润的生态平台。在底层算力端，其自研GPU 实现规模化量产，超过10 万卡“真武”PPU 部署于公共云平台；在模型与MaaS（模型即服务）层，千问大模型以32%的市场份额位居中国企业级大模型调用量首位，带动百炼平台客户数同比增长八倍；在应用层，更推出了月活超2.95 亿的C 端千问App 与B 端原生智能体平台悟空。这种全栈AI 能力直接推动阿里云三季度外部商业化收入增速达40%，其中AI 相关收入占比达30%。阿里云的增长动力从传统的计算存储全面转向模型、算力与智能体服务。

    　　落地算力载体，稳健推进跨界转型

    　　京基智农近期实质性推进了算力实体的落地。公司首先通过自有资金全资设立了注册资本5000 万元的“深圳市子夏智算科技有限公司”，业务涵盖人工智能基础与应用软件开发、集成电路销售等。随后，该子公司迅速与北方智算（深圳科技有限公司等外部合作方共同持股，合资成立了深圳市子夏北方智算算力网络有限公司，将经营触角延伸至云计算设备与网络设备销售。我们看好公司积极拓展算力业务，打造新增长曲线。

    　　盈利预测

    　　预测公司2026-2028 年收入分别为71.76、120.79、157.59 亿元，EPS 分别为0.47、1.15、1.91 元，当前股价对应PE 分别为36.4、14.9、9.0 倍，我们看好公司拓展算力业务打造新增长曲线，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

    　　风险提示

    　　主业经营持续承压风险；跨界转型整合风险；资产减值风险。