来源 :阿泽观周期2026-07-22
7月21日，顶流基金经理张坤旗下管理基金正式披露2026年二季度报告，调仓路线全面曝光。
二季度A股市场结构持续分化，张坤做出了幅度极大的持仓调整：对多数老牌重仓股进行大幅减持，同时开启布局新赛道，首次建仓中芯国际、东山精密、中国石油股份，持仓结构迎来明显重构。一、管理规模概况
目前张坤在管4只基金：易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。
截至二季度末，四只基金合计管理规模约323亿元。其中市场关注度最高的易方达蓝筹精选规模204亿元，依旧是他的核心产品。
从易方达蓝筹精选最新前十大重仓名单来看：腾讯控股、贵州茅台、百胜中国、中国海洋石油、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、中芯国际、东山精密、阿里巴巴位列前十。
很多投资者第一眼会发现，白酒、互联网等熟悉的老标的依旧在重仓榜单之中，但表面名单没变，持仓数量早已大幅变动。
不少老牌持仓遭遇大手笔砍仓，减持比例普遍达到40%—75%，部分标的最高减持幅度接近七成。其中代表性标的海力士，在此前一轮行情涨幅高达228%，高位兑现意图十分清晰。二、两大信号值得重点解读
信号1：兑现高位筹码，降低传统重仓集中度
持续多年坚守的消费、互联网龙头，本次出现大规模减持。
经过一轮行情修复之后，部分标的估值回到相对合理区间，张坤选择分批落袋、降低单一赛道押注力度，减少组合波动。
这也体现出他一贯的操作思路：不盲目长期死拿，在股价大幅上涨后，主动控制仓位、平衡风险。信号2：新增半导体、精密制造标的，赛道视野拓宽
本次调仓最大看点：首次纳入中芯国际、东山精密。
中芯国际作为国内晶圆制造核心企业，代表半导体自主主线；东山精密覆盖算力、机器人、消费电子产业链。
意味着张坤不再局限消费、互联网、能源赛道，开始自上而下关注高端制造、半导体成长方向。同时新增中国石油股份，继续保留能源板块的配置思路。三、普通投资者需要理性看待的几点
1、基金季报披露具备时间差。
二季度的买卖操作是4-6月完成，现在已经7月下旬，不能直接等同于当下最新持仓，切勿简单跟风抄作业。2、“大幅减持”不等于彻底清仓。
不少个股只是降低持仓占比，依旧保留底仓，只是不再重仓押注，不要简单理解为完全不看好相关行业。3、大佬调仓仅代表个人投资框架。
张坤的风格偏向长期价值投资，持仓周期、风险承受能力和普通散户完全不同，不要直接照搬买入。后市思考
这份二季报清晰展现出一个变化：市场风格切换环境下，老牌价值选手也在主动适应市场。
一边兑现涨幅较大的传统持仓，一边试探布局科技制造赛道，组合正在从单一消费互联网，向着消费+能源+高端制造均衡化演变。
后续我们可以持续跟踪：新增仓的半导体、精密制造标的，在三季度是否会继续加仓；传统白酒、互联网龙头，后续是否会迎来仓位回补。