9月28日，长鑫科技连开两场董事会；落款9月29日的公告显示，这家7月27日登陆科创板的DRAM厂商，把上市募来的钱第一次安排了去处：拟动用超募资金180亿元，新建一个技术研发项目和一个后道测试基地。
同一批公告还上调了对兆易创新的年度关联交易额度，并把公司章程和一批治理制度摆上了10月19日临时股东会的桌面。
先看清钱袋子：663亿净额，368亿超募
根据公告，公司本次发行76.91亿股（含超额配售选择权全额行使），募集资金总额666.07亿元，扣除发行费用2.96亿元后，净额663.10亿元，2026年7月22日到账。招股书安排的三个募投项目——存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目——拟投入合计295亿元。
净额减去这部分，剩下的368.10亿元就是超募资金，公告在"超募资金使用安排"一栏里写明：目前已使用金额0万元。
9月28日的议案，是这笔钱第一次有了去处：130亿元投给一个技术研发项目；50亿元通过向全资子公司长鑫存储产品（合肥）有限公司增资和提供借款，投向存储器晶圆后道测试基地二期。
两项合计180亿元，占超募总额的48.9%，安排完成后还剩188.10亿元没有归属。
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要素 |
技术研发项目 |
后道测试基地二期 |
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超募投入 |
130.00亿元 |
50.00亿元（增资+借款） |
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项目总投资 |
241.00亿元 |
108.00亿元 |
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建设周期 |
30个月 |
37个月 |
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最大支出科目 |
设备购置费223.98亿元，占92.94% |
设备购置及安装费81.80亿元，占75.74% |
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实施地点 |
合肥经济技术开发区新桥科技创新示范区长鑫12英寸存储器晶圆制造基地内 |
合肥市肥西县创新大道与皋城路交叉口西南侧 |
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实施主体 |
长鑫科技集团股份有限公司 |
长鑫存储产品（合肥）有限公司 |
技术研发项目为研发类项目，公告明确"不单独进行投资回报测算"；测试基地"内部收益率及总投资收益率均处于合理区间"，未披露具体数值。
测试环节，为什么值得自建
公告把必要性写得很直白：测试是DRAM生产中不可或缺的关键环节，但随着产能不断提升、产品种类增多，公司"可能面临外部封测厂测试产能不足和新增投资配套不足的问题"；自建测试产能，是为了"保障测试产能不成为公司产能制约瓶颈并保障供应链安全"，并"促进公司进一步完善IDM运营模式，实现从前道至后道的产业链整合"。
这与公司的产品节奏对得上。
9月20日，长鑫存储在世界制造业大会宣布第五代DRAM技术平台（G5平台）量产；更早的官方披露显示，LPDDR6已实现量产商用并在小米18 Fold首发搭载。公告把测试扩产的背景，落在"产能不断提升、产品种类增多"上。
募投项目内部腾挪：设备加19亿，无形资产减19亿
同日另一份公告对两个原募投项目做了内部结构调整，总额不变。
90亿元的"动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目"新增两家全资子公司——长鑫存储技术有限公司、长鑫芯瑞存储技术（北京）有限公司——作为共同实施主体，公告给出的理由是"合肥基地的运营优势及北京地区研发人才集聚优势"，并提到适配DRAM的前瞻技术研发"需要依托研发流片"。
科目上，研发人员费用增加6.28亿元、材料与备件及其他增加5.33亿元，测试与服务等减少11.61亿元；75亿元的"存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目"，设备购置及安装费增加19.00亿元，无形资产支出减少19.00亿元——公司的解释是"充分利用现有知识产权并挖掘内部研发及软件开发能力"。
两笔调整各自闭合，投资总额与用途均未改变。
关联交易加额度的量价信号
这批公告里最值得细读的数字，在关联交易公告中。
公司与兆易创新的2026年度日常关联交易额度，由57.11亿元上调至78.54亿元，增加21.43亿元；今年前8个月实际发生35.96亿元，占原额度的63.0%。
公告对加额的解释只有一句："主要系DRAM产品市场价格上行所致"。
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关联方 |
2026年度额度 |
2027年1-4月预计 |
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兆易创新 |
78.54（原57.11，+21.43） |
44.11 |
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公司D |
11.80 |
8.13 |
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公司F |
19.10 |
4.74 |
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公司H |
3.20 |
3.60 |
单位：亿元。公司D、F、H为长鑫科技具有重大影响的参股公司，公告以代号披露并豁免其基本情况；2026年1-8月实际发生额分别为7.20、3.13、2.08亿元。
更陡的是明年：2027年1-4月对兆易创新的预计金额为44.11亿元——四个月，月均11.03亿元，是今年前8个月月均4.50亿元的2.45倍。
公告的归因是"公司为其代工的利基型DRAM产品更新，代工市场价格上行"。
这与半年报的表述同向："2025年下半年以来，受全球算力需求持续增长、全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格呈现大幅上涨趋势。
"交易对手兆易创新由公司董事长朱一明实际控制，2025年营业收入92.03亿元（经审计），并以1.60%的持股列于发行后股东名单。
章程转正，股东会10月19日收口
治理层面的动作同样密集。
发行完成后，公司股份总数由6,019,279.7469万股变更为6,788,409.9077万股（超额配售选择权全额行使后），注册资本同步变更，《公司章程（草案）》相应转正为《公司章程》；同步修订、制定的治理制度中，出现了市值管理制度、舆情管理制度、ESG管理制度等新设制度。
程序上，章程修订为特别决议；超募新项目与关联交易两项议案，需提交10月19日下午2时30分召开的临时股东会审议（现场会议在合肥市包河区，同步开放上交所网络投票），股权登记日为10月9日，两项议案均对中小投资者单独计票，关联交易议案另需关联股东兆易创新回避表决。
公告同时保留了风险提示：若新建产能无法在预期时间内实现满产，"新增的人力成本、设备折旧及厂房运维费用将对企业阶段性财务表现形成压力"，并提示投资者关注"市场增速或客户扩产节奏不及预期导致产能闲置的风险"。
从663亿元募资净额到180亿元首笔超募投向，从章程转正到股东会排期，长鑫科技上市后的第一轮资本安排，在9月的最后两天成形。
来源与口径说明数据来源：长鑫科技集团股份有限公司2026年9月28日第二届董事会第六次、第七次会议相关公告（落款9月29日，上交所披露），涵盖超募资金新项目、募集资金置换预先投入、自有资金等额置换、募投项目新增实施主体及结构调整、关联交易额度、公司章程与治理制度修订、临时股东会通知；产业背景引自公司2026年半年度报告及长鑫存储官方披露。
以上内容基于公开披露信息梳理，不构成任何投资建议。