惠泰医疗电生理放量加速 利润释放+集采优势双驱动

　　数据显示，惠泰医疗2026年上半年营收15.26亿元，同比增长25.75%；归母净利润5.37亿元，增长26.38%。电生理业务收入达3.59亿元，同比大增46.06%，增速远超冠脉和外周介入，占比升至23.5%。

　　近期机构研报指出，公司PFA脉冲消融手术累计超7200例，磁定位压力感应射频导管植入超1400例，ICE导管完成全国挂网并加快入院；福建电生理集采续约将于下半年启动，叠加京津冀等联盟集采转向临床价值导向，公司棘突球囊、外周微导管等多产品已中选，医院覆盖与渠道签约均显著提升。

　　研报认为，电生理新品从临床验证进入收费落地阶段，手术量与耗材配套同步放量，利润释放节奏加快；海外收入单季增长47%，三维系统与PFA方案加速出海，国际化打开第二增长曲线。业绩高增可持续性强，估值处于合理区间。