来源 :全景网2026-08-31
8月30日晚间，海目星（688559.SH）发布2026年半年度报告。在锂电设备行业困境复苏的背景下，公司交出了一份“靓丽”的盈利反转成绩单：营收30.73亿元，同比大幅增长84.64%；归母净利润5191.5亿元，同比实现扭亏，扣非后归母净利润同步改善。
更值得关注的是，海目星上半年经营活动产生的现金流净额达18.78亿元，同比增长657%；现金及现金等价物净增加额同步大幅增长。对设备行业而言，利润往往后置，现金流才是衡量企业真实健康状况的更硬指标。海目星这一数据的变化，含金量不言而喻。
业绩反转，预期差快速修复
从去年四季度单季扭亏，到今年一季度保持盈利，再到半年报净利润环比持续增长，海目星画出了一条清晰的业绩触底回升曲线。短时间内完成从亏损到盈利、再到环比持续改善的三级跳，市场预期差也随之快速修正，公司估值在二级市场逐步修复。
市场分析人士认为，现金流爆发式增长与业绩持续复苏，是海目星穿越行业下行周期的重要信号。这不仅验证了公司管理能力和战略执行力，也意味着充裕的现金流将大幅降低财务风险，为后续研发投入和市场开拓备足“弹药”。
订单蓄水池持续扩容，主业复苏确定性增强
近年来，锂电行业整体投资节奏放缓，但海目星凭借在前、中段核心装备的技术壁垒和整线交付能力，持续稳定向全球头部客户供货。同时，公司加速拓展光伏、消费电子等领域，产品迭代速度与订单增长在业内保持领先。
2026年一季度，公司新签订单近50亿元，超过2025年上半年的44亿元，在手订单增至近160亿元。虽然半年报并未直接披露新签及在手订单金额，但根据其合同负债攀升至56.44亿元，较去年年末大幅增长超100%推测，公司半年度订单同比有望实现翻倍增长，未来两年业绩保持增长趋势的能见度较强。
切入AI赛道，第二曲线加速兑现
主业回暖之外，海目星的新业务布局正进入兑现期。公司以自研超快激光技术为核心，向半导体先进封装、Micro LED、医疗激光等新兴领域延伸，部分设备已具备量产能力，有望成为新的利润增长点。
其中，TGV（玻璃通孔）技术最受市场关注。海目星拥有国内稀缺的“自研超快激光器+激光打孔+湿法蚀刻”半整线设备交付能力，可在系统层面将生产不良率优化至0ppm左右，为客户在诱导工序段，实现良率与生产效率的双重保障。
目前，公司的TGV设备已完成头部客户验证并获得批量订单，正式切入AI芯片先进封装产业链。随着AI算力硬件对高密度互连和散热要求的提升，玻璃基板及TGV工艺需求快速增长，海目星有望充分受益。
据悉，公司已取得北美头部算力企业的供应商代码，TGV业务已有小批量激光、刻蚀订单，并持续与下游头部公司保持密切互动。下半年预计将陆续有小批量激光和刻蚀订单出货。有机构预测，仅高端ABF载板领域，TGV超快激光设备的存量市场规模约为2700亿元，未来成长空间可观。
此外，海目星积极拥抱AI侧制造升级机遇，提供AI电源、高速连接器、液冷等一系列AI硬件配套方案，推动激光设备从传统制造向智能算力基础设施延伸，已逐步形成“激光+自动化+AI”的协同发展格局。
随着在手订单逐步交付和新业务规模放量，海目星正从单一锂电设备供应商向平台型激光智能制造企业加速演进。盈利质量与成长潜力同步提升，公司价值重估行情已经启动，值得市场重新审视与定价。