来源 :金融界2026-10-27
10月27日盘后，科创板覆铜板龙头企业南亚新材（688519.SH）披露2026年第三季度报告，受益AI算力产业爆发带来的行业高景气，公司单季度以及前三季度营收、利润指标均实现成倍级大幅增长，产品量价齐升带动盈利水平大幅跃升，资产规模、研发实力同步壮大，充分展现国产高端覆铜板厂商的经营实力和成长潜力。
Q3单季净利实现爆发式增长
财报数据显示，公司第三季度实现营业收入35.40亿元，同比大增160.62%；归属于上市公司股东净利润9.90亿元，同比暴涨1295.94%；扣除非经常性损益后净利润9.85亿元，同比增幅达1468.41%，扣非增速高于归母净利润，说明业绩增长核心来自主营业务，盈利质量扎实稳健。
拉长周期来看，2026年前三季度公司实现营业收入77.64亿元，同比增长111.93%；归母净利润14.51亿元，同比增长817.72%；扣非净利润14.38亿元，同比增长898.48%。每股收益同步大幅抬升，三季度基本每股收益4.33元，年初至报告期末基本每股收益6.36元；加权平均净资产收益率前三季度达到40.50%，较上年同期提升34.30个百分点，资产盈利效率显著增强。
对于业绩大幅增长，公司在财报中指出，AI算力爆发带动覆铜板行业进入高景气周期，公司凭借技术积累与优质客户资源，持续优化产品结构，核心产品实现量价齐升，综合毛利水平持续改善，成为业绩爆发的重要支撑。
据悉，作为国内少数跻身全球前十的内资覆铜板企业，南亚新材的高频高速覆铜板深度适配 AI 服务器、算力基础设施需求，充分抓住算力硬件国产化浪潮带来的市场机遇，高端产品的市场竞争力持续释放。
研发加码，投资扩产布局高端赛道
值得关注的是，在研发层面，公司持续加大技术投入，2026年前三季度研发投入合计3.53亿元，同比增长92.26%，第三季度单季研发投入1.56亿元，同比增长132.35%，紧跟行业迭代节奏布局下一代高阶覆铜板材料。
资产负债端，公司经营规模扩张效应显著。截至2026年9月末，公司总资产达113.37亿元，较上年度末增长88.58%；归属于上市公司股东所有者权益56.72亿元，同比增长97.15%。资产规模大幅扩张，一方面来自业务扩张带来应收账款等经营性资产增长，另一方面向特定对象发行股票募集资金到位，货币资金增厚至13.84亿元，为后续扩产、研发储备充足弹药。
产能建设方面，公司在建工程由年初1.04亿元增至4.03亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金由上年同期1.58亿元增至4.63亿元，显示出公司正积极推进产能布局，以承接行业高景气带来的需求增长。
消息面上，南亚新材此前公告称，公司全资子公司拟投资建设年产1400万平方米高端覆铜板研发及产业化项目，总投资额约7.9亿元（以实际投资为准）。项目产品涵盖中高阶高速材料、高阶HDI材料及中高TG材料，将与2025年度募投项目形成高低搭配、品类互补的协同布局，共同完善公司高端覆铜板全品类产能矩阵。
长江证券最新研报指出，南亚新材聚焦高速覆铜板赛道，已成功开发高速全系列产品，全面覆盖M2至M10层级。公司坚持“自主研发、持续创新”的发展战略，2025年第四季度在全球率先推出M10层级材料，为下一代高速背板等产品提供前瞻性解决方案。同时，公司围绕发展主线，聚焦通信、AI服务器、数据中心、交换机、光模块等高增长领域，稳步推进全球战略布局。预计2026年至2028年，公司分别实现归母净利润9.43亿元、12.94亿元和17.27亿元，对应当前股价PE分别为68.71倍、50.04倍和37.51倍，维持“买入”评级。