*ST清越被罚1.72亿：IPO造假虚增利润超100%，三方拟先行赔付
事件本身
10月13日，*ST清越（688496.SH）收到证监会行政处罚决定书，因IPO发行文件编造重大虚假内容、上市后定期报告继续造假、未及时披露重大事项，合计被罚款1.7188亿元。其中欺诈发行罚款1.6488亿（按募资8.244亿的20%计算），信息披露违法罚款700万。
同时，保荐机构广发证券、审计机构、实控人高裕弟拟共同出资设立先行赔付专项基金，赔付适格投资者的投资损失。造假手法：从IPO一直造到上市后
清越科技2022年12月在科创板上市，募资8.24亿。但证监会查明，公司从IPO申报期就开始造假，上市后也没停。
一是少计存货跌价准备。 IPO申报期间，公司和中介机构商定对库龄1年以上的存货全额计提跌价准备，但实际执行时故意少计。公司申辩说"ERP系统库龄和实际库龄有差异"，证监会直接驳回，认定有主观故意。
二是虚假销售芯片。子公司义乌清越的常务副总经理组织策划虚假销售，董事长兼总经理知悉参与，财务总监也知情。这不是个别员工的个人行为，是管理层集体造假。
三是虚假销售显示模组。货物从公司发往北京分公司，根本没发给客户，就确认了收入。
四是少计应收账款减值损失。董事长兼总经理决策，管理层商议实施，通过供应商预付款和资金流转安排来调节利润。2022年年报少计214.26万，2023年半年报少计380.96万。
五是隐瞒补缴税款。 2023年5月子公司补缴了4441.99万出口退税款，占2022年净利润的79.74%，这么大的事居然没及时披露。最关键的数据：虚增利润超过100%
这案子最触目惊心的是虚增比例。
IPO申报期：2020年虚增337.40万，占披露利润的5.56%；2021年虚增764.53万，占15.58%；到2022年上半年，虚增2358.16万，占披露利润的131.74%——扣除虚增部分，公司实际是亏损的。
上市后变本加厉：2022年度虚增4711.56万，占披露利润的108.53%；2023年上半年虚增4753.60万，占披露利润绝对值的145.10%。
连续三个报告期，虚增利润都超过了披露利润的100%。投资者看到的盈利，全是假的，公司实际一直在亏钱。这种造假不是"美化业绩"，是"无中生有"。先行赔付的意义
这个案子还有一个值得关注的点：保荐机构广发证券、审计机构、实控人高裕弟三方拟共同先行赔付。
先行赔付在A股有过先例，但在科创板还比较少见。三方一起出钱赔付，说明中介机构意识到自己的责任跑不掉——广发证券作为保荐人，审计机构作为财报鉴证方，都在造假过程中负有不可推卸的责任。
对投资者来说，先行赔付比打官司维权快得多，不用等法院判决，符合条件的投资者可以直接获得赔偿。这也是注册制下保护投资者的重要机制。行业信号
清越科技这个案子，是注册制下欺诈发行处罚的典型案例。1.7188亿的罚款、三方先行赔付、实控人责任追究，传递的信号很明确：IPO造假的成本越来越高，不是罚几百万就能了事的。
公司申辩的六条理由全部被证监会驳回，包括"以募资扣除发行费用作为罚款基数"的请求——证监会明确，《证券法》第一百八十一条规定以"非法所募资金金额"为基数，不得扣除发行费用。
对中介机构来说，这个案子也是警钟。保荐机构和审计机构如果在IPO审核中"睁一只眼闭一只眼"，事后不仅要被行政处罚，还要掏钱先行赔付投资者损失。签字的责任，是真金白银的责任。
一句话：清越科技从IPO申报期就开始造假，连续三个报告期虚增利润超过100%，实际持续亏损，最终被罚1.7188亿，保荐机构、审计机构和实控人还要先行赔付。这个案子告诉市场：注册制不是放松监管，而是把造假的代价算得更清楚、罚得更重。