来源 :读创2026-07-28
三未信安(688489)7月28日晚间披露半年度业绩预告，预计2026年半年度实现营业收入2.09亿元，同比增长7.38%；归属于母公司所有者的净利润为-1256.16万元，与上年同期相比，亏损减少1682.42万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1889.70万元，与上年同期相比，亏损减少1445.82万元。
报告期内，得益于海外市场和密码芯片的业务规模显著增加，以及抗量子密码等新开拓领域相关项目的逐步落地，公司营业收入预计同比增长；公司提质增效，研发费用和管理费用同比下降；因收购形成的存货评估增值随销售结转的成本同比减少，公司股份支付费用同比下降。
公开资料显示，三未信安主营业务为密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案。公司于2022年12月2日登陆科创板。
从业绩来看，三未信安上市后营收连年增长，2025年营收较上市前一年即2021年实现翻倍，但盈利能力却连续滑坡，2023年和2024年归母净利润同比分别下降37.26%、37.40%。到了2025年，公司终于录得上市后首次年度亏损，归母净利润为-4364.67万元。
事实上，三未信安上市前后毛利率一直保持在70%以上的高水平，2025年毛利率为71.12%，但净利率却连续下滑，2025年仅为10.55%。
读创财经注意到，成本管控不力、期间费用大增吞噬了三未信安利润。2025年，公司销售费用同比增长38.57%至2.04亿元，占营收比例高达36.76%；研发费用同比增长28.40%至1.68亿元；管理费用和财务费用同比也大幅增长。
公司在2025年年报中提到，报告期内，研发费用、销售费用增长较多，合并净利润受到资产减值等非现金因素的影响，公司净利润大幅下滑出现亏损。若未来公司业务拓展不及预期，将出现持续亏损的风险。
从股价表现来看，自2023年4月突破70元后，三未信安股价持续下挫，一度跌至13元多。2025年8月反弹至40元上方后，三未信安股价再次陷入深幅调整，今天微跌，收报21元，年内跌幅达32%。