来源 :亚太光伏2026-10-31
光伏行业持续处于价格竞争态势，受行业环境影响，阿特斯阳光电力2026年三季度整体经营表现走弱。公司当期营收同比显著下滑，主业盈利承压，同时出现经营现金流转负、短期债务压力上升、海外权益缩水、研发投入额度下降等多项经营变化，整体经营基本面有所弱化。
从整体营收维度来看，公司本年度前三季度经营规模大幅收缩，累计实现营业收入186.47亿元，较去年同期大幅下滑超四成，其中第三季度单季营收降幅进一步扩大，同比跌幅突破四成，行业低价竞争对企业营收规模造成显著冲击。尽管公司储能业务保持正向增长，但增长体量有限，完全无法对冲传统光伏主业业务量的大幅萎缩，成为营收持续走低的核心原因。
盈利层面，公司2026年前三季度盈利状态明显恶化，归母净利润由盈转亏，扣非净利润亏损规模达7.49亿元，反映主营业务盈利能力大幅弱化。分季度来看，第三季度亏损幅度进一步扩大，单季归母净利润、扣非净利润均出现大额亏损，主业盈利承压问题凸显。
从盈利结构来看，报告期内公司毛利率小幅提升，但期间费用率同比上行，其中财务费用大幅增长，叠加资产与信用减值损失计提，抵消了毛利率改善带来的正向收益。公司当期利润总额能够维持正向，主要依靠非流动资产处置、金融资产收益及政府补助等非经常性损益支撑，主业自身盈利偏弱，盈利稳定性不足。同时受递延所得税调整等因素影响，公司所得税费用偏高，进一步压缩净利润，加重账面亏损。
资金流动性与债务端压力有所上升。2026年前三季度，公司经营现金流由正转负，经营性现金获取能力减弱。截至报告期末，公司短期有息负债规模达116.77亿元，现金短债比为0.68，账面现金储备对短期债务的覆盖能力偏弱，短期偿债压力有所增加。
资产权益与长期经营层面存在一定潜在压力。受外币报表折算、现金流量套期等影响，公司其他综合收益为负，归母所有者权益、总资产规模较年初有所下降，海外资产收益受汇率波动影响明显。研发方面，公司前三季度研发投入金额同比下降16.59%，研发投入占营收比例提升仅源于营收规模下滑，研发绝对投入收缩，或将对公司长期技术迭代与市场竞争力提升形成一定制约。
股权结构方面，公司股权集中度较高，Canadian Solar Inc.为第一大股东，持股比例63.01%，香港中央结算有限公司及多只光伏、科创类指数基金位列前十大股东。截至报告期末，公司普通股股东总数66190户，股东结构整体稳定。本次三季度报告数据未经审计，公司明确表示，行业竞争加剧、光伏产品价格下行，储能业务增速无法弥补光伏业务量下滑，是本期业绩走弱的主要原因。
免责声明：《亚太光伏》公众号原创、转载内容仅代表作者个人观点，平台不持立场。文章依托公开资料编撰，难免疏漏偏差，仅作信息交流，不构成任何参考依据与建议。若存在不实表述或侵权情况，可留言与本公众号联系。