「储能与电力市场」获悉，8月27日晚间，海博思创发布了其2026年半年度报告。半年报显示，海博思创在报告期内，营收利润双高增，盈利能力持续改善，但经营现金流为负且净利与现金流缺口较大、管理费用和财务费用增速偏快是两大需关注的结构性问题。半年报中部分重要数据如下：
营收62.97亿元，同比增长39.23%
归母净利润6.32亿元，同比增长100.16%
扣非净利润6.27亿元，同比增长141.52%
利润增速（100%）远超营收增速（39%），盈利能力显著提升
毛利率21.38%，较去年同期增长3.9个百分点（根据营业收入、营业成本计算所得）
总资产208.19亿元，归母净资产51.74亿元，分别上涨32.61%、7.85%。
资产负债率75.08%，在储能系统集成行业中属于偏高水平，但考虑到公司正处于高速扩张期（产能建设、海外布局、存货备货），该杠杆水平尚在可控范围内。
经营现金流为-12.11亿元，较上年同期的-16.54亿元有所改善（少流出约4.43亿元），但与净利润6.32亿元之间存在约18.43亿元的缺口，存货增加或是主要影响因素。
报告期末，存货60亿元，较上年期末增长175.87%，占总资产比例从13.85%升至28.82%。
应付账款增长56.30%至65.32亿元，海博思创在供应链中具有较强的议价能力
管理费用1.39亿元，同比增长41.40%
财务费用从889万元暴增至2,674万元，增长200.73%，原因为汇兑净损失较上年同期增加，随订单的增加而保函手续费用随之增加等
本期报告中并未公布出货量等相关数据
图源：海博思创上半年年报
海博思创的半年报中并未直接公布毛利以及毛利率，如果用上表中营业收入、营业成本计算，则报告期内，海博思创整体的毛利率为21.38%，较去年同期增长3.9个百分点。
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国内外业务
报告中并未透露海博思创储能产品/系统的出货量情况。报告显示，海博思创同步推进国内外业务。
国内市场，在独立储能领域已形成从项目开发、系统集成、资产运维到电力交易的全业务闭环能力。报告期内已在甘肃、内蒙古等地落地多个大型独立储能电站的运维业务，资产运维规模逐步提升。
境外市场，海博思创已在东南亚规划新增产能，在新加坡、美国、德国、澳大利亚、菲律宾、马来西亚等重要市场设立子公司并加速构建本地化服务网络，通过持续推进“适配场景化的综合解决方案+本地化服务”的综合模式拓展海外业务。报告期内，与SMA Solar Technology AG 签署全球战略合作协议，在美国、德国、意大利等主力区域持续获取GWh级订单，并在东南亚、波罗的海、巴尔干、南美等战略性新兴区域推进项目布局。
存货、应付账款增长
报告期内，海博思创存货从21.75亿元飙升至60.01亿元，增长175.87%，占总资产比例从13.85%升至28.82%。公司在财报中解释为"结合在手订单及排产计划，进行一定规模的库存储备"。存货大幅增长是为下半年集中交付（尤其是海外订单）做准备，但也需警惕若交付不及预期可能带来的跌价风险。
应付账款增长56.30%至65.32亿元，表明公司在供应链中具有较强的议价能力，能够占用上游供应商资金支持自身运营。
合同负债增长316.90%至6.23亿元，预收客户货款大幅增加，从侧面印证了下游订单需求旺盛。
短期借款增长162.08%至19.14亿元，公司通过增加银行短期贷款满足经营资金需求。
研发情况
报告期内，海博思创研发总计投入1.79亿元，同比上涨30.5%。尽管占比下降了0.19个百分点，从3.04%降为2.85%，但总额有大幅上涨，海博思创加大了对研发的投入。
截至报告期末，公司已累计获得授权知识产权668项。其中累计授权专利283项，包含发明专利130项、实用新型专利113项、外观设计专利40项；累计登记软件著作权275项。报告期内，公司新增授权知识产权64项，其中新增授权专利42项，包含发明专利18项、实用新型专利14项、外观设计专利10项；新增登记软件著作权20项。
图源：海博思创2026年上半年年报
点击文末“阅读原文”，可查阅海博思创2026年半年报原文：
