来源 :小雪随便碎碎念2026-09-19
2026年9月2日，?ST复华发布公告称，?公司第二大股东上海上科持有的780万股股票被挂到京东拍卖平台进行拍卖，?成交价为每股4.46元，?总计金额达3478万元。?这一事件表面看似普通，?但业内人士清楚，?这标志着章勇资本体系开始崩塌的第一块多米诺骨牌已经倒下。?章勇本人早在同年8月已被捕，?山东济宁中院在开庭审理时，?检察机关直接建议判处其无期徒刑。?
章勇出生于1977年，?是上海社科院硕士，?从2003年开始担任上海上科的董事长，?他的父亲章训生于1950年，?籍贯浙江金华，?是一位老一辈操盘手，?曾在2006年因操纵“正虹科技”被证监会处以终身禁入，?后来通过复议撤销了处罚，?父子两人一个打下基础，?一个搭起高楼，?路子颇为相似——都是先借钱投入，?再押注重组，?等到公司上市就套现退出。?
2016年，?章勇从中融信托借了12.5亿元，?年利息是10%，?他用这笔钱去认购还没上市的复旦微电股票，?拿到超过9%的股份，?2020年复旦微电在科创板上市，?股价一度涨到接近100元，?章勇账面上的财富增加到70亿元，?还在2022年登上胡润榜单，?但这些钱并不是白来的，?债务滚到2022年6月已经变成30.42亿元，?光是浮动利息就有7.92亿元，?压力越来越大，?后来中融把债权转给了杭州光曜，?但资金缺口没补上，?反而变得更大了。?
他还负责另一件事，?就是帮信用不好的城投平台包装债券再发行，?具体操作是，?自己掏钱或者借过桥资金，?假装抢购城投债，?制造热销假象，?然后收取服务费，?业内称为“118工程”，?意思是一亿能撬动1.8亿融资，?过去这类行为没人管，?顶多被通报一下，?但2021年他接手深圳颐昇后，?接了贵州铜仁的项目，?结果资金链断裂，?2亿本息还不上，?警方直接按合同诈骗立案，?遵义、黔东南等地的项目也接连爆雷，?问题越来越复杂。?
2025年4月，?上海上科被法院裁定破产清算，?大信会计进场接管公司，?它持有的6920万股ST复华开始分批拍卖，?第一批780万股刚完成拍卖，?剩下的还在挂牌出售，?更早的2024年9月，?350万股复旦微电也被司法拍卖了，?章勇被抓后，?几个合作的人被判了掩饰隐瞒犯罪所得罪，?最惨的是60多个私募投资人，?他们投的钱嵌套在章勇的资金链里，?账户被冻结超过两年，?法律上很难分清哪些是赃款、哪些是真投资，?这些投资人成了系统性风险里的牺牲品。?
2024到2025年，?债券圈接连出事，?先是2024年2月“隐形大哥”余雷突然去世，?接着2025年1月柳州经侦带走好几个人，?有上海润竹的乐征楠、上海晋蓉的卢逸和上海安放的肖思源，?中基协取消了上海晋蓉的牌照，?暂停了上海竹润备案半年，?以前做结构化发债的人最多被罚，?没人坐牢，?更不用说建议无期，?章勇这个案子明显是个风向标。?
有人以为余雷离开后事情就过去了，?其实情况并非如此，?章勇被公诉表明司法系统不再承认所谓的行业潜规则，?过去通过私募嵌套、通道公司构建资金闭环来规避监管的做法现在行不通了，?因为穿透式监管和司法审计能力已经提升，?这些伪创新手段无处隐藏，?而且出问题的城投公司集中在贵州、山东和陕西等地，?这些地方财政紧张，?长期依赖融资维持运转，?早就埋下了隐患。?
章勇父子两个人，?一个靠着老办法来操作股票价格，?另一个用新花样去搞债券生意，?最后都在同样的问题上栽了跟头，?就是借的钱太多，?资金链条拉得太长，?只要中间一个环节卡住了，?整个局面就崩掉了。?
他不是第一个倒下的人,却是最可能被判无期的那个人。?