来源 :医美行业观察2026-08-31
8月27日，华熙生物（688363.SH）发布2026年半年度报告：上半年公司实现营业收入17.56亿元，同比下降22.32%；归母净利润1.53亿元，同比下降30.82%。
业绩承压的核心原因在于功能性护肤品业务的主动调整——在流量成本持续攀升、行业竞争加剧的背景下，公司主动收缩了投入产出比较低的渠道和品线，导致该板块收入从去年同期的较高基数回落。
而企业财报中最大的看点，就是医美业务。
1、皮肤类医疗产品实现收入4.26亿元，其中第三类医疗器械产品销售数量约428万支，同比增长约 85%；
其中美塑类产品销售支数约 298 万支，同比增长超过150%，这部分增长主要由水光产品“润百颜·玻玻”、合规动能素产品“润致·缇透”贡献，而且作为公司重点培育的产品，“润致·缇透”上市未满一年销售规模已近亿元。
2、华熙生物，正式搭建出“透明质酸填充+美塑疗法+再生材料”的产品矩阵。
7月份公司代理的韩国JUVELOOK聚乳酸面部填充剂正式获批，这是公司在再生医美赛道的首张入场券；同日，润致高端“纤然”获批，高端透明质酸填充剂产品线进一步丰富。
与此同时，公司二代微交联娃娃针预计2026年Q3获批；含动物胶原蛋白三类器械预计2026年Q4至2027年Q1拿证；重组人源胶原蛋白三类器械预计2027年获批，未来看点十足。
3、PDRN成为战略级变量，公司成为全球唯一同时掌握动物提取、植物提取、微生物发酵、合成生物四种PDRN制备技术的企业。
位于山东威海的PDRN/PN全球智造基地已于2026年8月正式投产，为国内首个按中美欧三方cGMP原料药标准设计的PDRN专线车间，具备吨级生产能力。
不过，PDRN基地投产了，但目前华熙生物并没有相应的产品获批落地，所以企业未来还是要从原料起步，研发合规产品、投向终端市场，中间还有很长的路要走，而且乐普医疗的进展看起来更快。
与此同时，华熙生物关于功能性护肤品的调整还没结束，虽然公司营收结构正在从“原料为主”变成“原料+医美”双支柱，但华熙生物的战略重点是以合成生物创新驱动的生物科技公司，所以公司转型远未完成。
在医美领域，接下来的关键是新品获批后的商业转化效率和PDRN能不能真正打开再生医美的增量空间。更远期的计划是做“与人类健康密切相关的生物活性物研究”，由此生发出更多可能性。
路径是清晰的，能不能走通，还要看后续的执行。