来源 :阿思达克2026-07-30
中银国际发表半导体代工行业报告，指台积电(TSM.US)维持成熟节点产能规模，主要得益于特殊平台(电源模拟与嵌入式非挥发性记忆体eNVM)对成熟制程的需求持续强劲，8吋及12吋晶圆代工价格上涨加剧，客户开始探讨含预付款及「照付不误」条款的3至5年长期供应协议，以锁定明年已趋紧的8吋产能。
报告指，华虹宏力(01347.HK)在成熟节点扩产上领跑，Fab 7及无锡厂已满产(98k wpm)，Fab 9A将于第三季末达产(83k wpm/N40-55)，Fab 9B于2027年底达产(55k wpm/N28-40)，叠加第四季并表华力微Fab 5(38k wpm/N40-65)，带动2026年末年化营收运转率上探至40亿美元，大幅高于市场预期；价格上涨自4月启动，将带来显著利润率弹性。该行将华虹目标价由152.4港元上调至210港元，维持「买入」评级。
中芯国际(00981.HK)方面，该行认为其扩产及提价力度相对温和，扩产主要集中在深圳及临港/上海，利润率扩张将较审慎，因需兼顾先进节点(N+3，相当于台积电N5/6)的良率进展。该行将中芯国际评级由「买入」下调至「持有」，目标价由98.6港元下调至80港元。
中银国际给予行业排序为台积电>华虹宏力>中芯国际，华虹因其在AI功率模拟领域的更高敞口、较佳利润扩张轨迹及华力微资产注入的潜在价值获更高估值倍数；中芯则因增长趋势较温和及扩产与并购持续加重资产负债表，下调至「持有」评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-07-30 16:25。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)AASTOCKS新闻