来源 :谈谷论芯2026-11-04
以杰理为例，1-9月营收21.7亿元，去年同期为21亿元，同比增长仅3.5%；同样中科蓝讯1-9月实现营收14.5亿元，同比增长11.2%。都不是很高，而尤其是第三季度拉低了整体的水平。
再看净利润，杰理1-9月是4.63亿元，去年同期是4.58亿元，同比增长0.98%；同样中科蓝讯实现净利润仅762万元，同比去年大幅下滑96%。前者几乎没涨，后者大幅下降。
再看扣非净利润，杰理1-9月份是4.3亿元，去年同期是4.2亿元，同比增长了2.7%；同样中科蓝讯实现扣非净利润仅1.5亿元，同比去年下滑18%。前者同比微涨，后者下滑两位百分数。
而我们单看第三季度：
杰理的营收、净利润、扣非净利润分别达到了7.1亿元、1.5亿元、1.5亿元，同比去年分别下滑了（-1.7%、-8.22%、-7.87%）。
蓝讯的营收、净利润、扣非净利润分别达到了5.4亿元、-4.7亿元、0.46亿，分别同比变化为10.7%、-689%、-34.6%。
也就是通过与1-3季度的数据对比，第三季度是拉了后腿儿的。
而谈到原因，在中科蓝讯公告中提到：
（1）全球地缘政治动荡推升供应链成本，市场需求承压，但公司基本盘稳固，凭借产品的高性价比优势，随着 BT897X、BT891X 等芯片在终端市场逐步放量，以及原有品类持续升级迭代，公司营业收入实现稳定增长。
（2）同时，公司持续深化与品牌客户的合作，在荣耀、倍思、绿联等品牌客户体系内承接多个项目，品牌客户合作的深度进一步增强。
（3）此外，受被投企业摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司、沐曦集成电路（上海）股份有限公司第三季度的二级市场价格波动影响，公司非经常性损益出现较大波动，导致归母净利润等指标较上年同期变动幅度较大。
而当初投资以上公司原因，是蓝讯基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。从而，受到二级市场波动影响。
而杰理的话，因受投资上的波动较小，故主要受到消费类市场的不景气影响。对此，你怎么看？