来源 :Ofweek维科网2026-07-27
近日，中润光学对外披露了2026年半年度业绩预告，公司预计上半年实现营收3.8亿元至4.5亿元，同比增长52.16％至80.20％；归母净利润3000万元至3500万元，同比增长45.88％至70.20％；扣非净利润预计2100万元至2500万元，同比增长16.56％至38.77％。
回顾2025年全年，中润光学实现营收6.58亿元，同比增长44.75％，归母净利润6304.62万元，同比增长18％。换言之，2026年仅半年的营收下限已逼近去年全年规模，全年高增的基调由此基本确立。
拆解这份预增成绩单，增长动力呈现出清晰的双轨脉络。一方面，原有光学镜头业务的内生增长依然强劲，高清拍摄及显示、智能移动机器感知、视频通讯及交互等业务板块均录得较快增速，公司持续推进产品开发、客户拓展及新应用场景导入，直接带动了相关产品销售规模的扩大和业务结构的持续优化。
另一方面，湖南戴斯光电有限公司的并表效应开始显性化，这家精密光学元件企业于2025年7月正式纳入公司合并报表范围，上年同期尚未并表，本报告期则首次完整覆盖1－6月整个上半年的经营业绩，使得先进制造及检测领域的收入规模同比显著增加。
回溯2025年，中润光学完成对戴斯光电51％股权的收购，由此构建起＂光学镜头＋光学元件＂双轮驱动的业务格局。据彼时公告，戴斯光电在光通信与光互联领域的产品已实现小批试制，预计2026年下半年量产，这无疑将为后续季度的业绩增厚再添砝码。
不过，扣非净利润的增速区间明显落后于营收和归母净利润的增幅，这一差距在一定程度上反映了并表业务与原有业务在利润率结构上的差异以及并表带来的费用增加等因素。
值得注意的是，由于2025年上半年戴斯光电尚未并表，而2026年上半年已完整并表，基数效应本身也会放大营收和归母净利润的同比增幅，而扣非净利润受并表费用结构的影响更为直接，增速落差并不必然指向内生业务的盈利质量出现了问题，但客观上也提示市场对整体盈利能力的改善节奏保持合理预期。
进一步看，业绩的井喷并非孤立事件，而是公司战略纵深远期布局的阶段性兑现。就在半月前，中润光学披露了2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过10.036亿元，其中9.007亿元用于高精密光学元组件智能制造基地建设，1.029亿元投入高精密光学元组件研发中心升级项目，选址嘉兴高新技术产业开发区，计划总投资约10亿元。
根据公告，该项目预计在24个月内完成整体建设并达到竣工条件，36个月内进行投产。从产能方向观察，光学镜头端将面向智能移动机器感知、高清拍摄及显示、先进制造及检测等重点领域进行产能建设；光学元件端则完善玻璃非球面精密模压、超精密机械加工等工艺的产业化能力。
展望下半年，中润光学表示将进一步加强产能释放，强化客户服务和产品交付能力，而戴斯光电光通信与光互联领域产品的量产落地，则将成为观察＂双轮驱动＂战略协同效应的关键窗口。
但风险同样不可忽视，定增项目尚需经股东会审议及上交所审核，存在不确定性；募投项目从建设到全面投产周期较长，短期内存在每股收益摊薄压力；扣非净利润增速与营收增速的显著落差，也提醒市场对盈利质量的改善保持耐心。
此外，2026年7月9日至14日，股东东台尚通企业管理合伙企业减持124．28万股，减持动态需持续关注；同时，戴斯光电承诺2025－2027年分别实现净利润0.21／0.29／0.40亿元，后续业绩对赌完成情况亦是重要的观察变量。
整体来看，中润光学上半年业绩预告验证了并购整合的初步成效，而十亿定增则指向更长远的产能与研发布局。对于这家光学企业而言，产能释放的速度与盈利质量提升的节奏将共同决定这场转型叙事的最终成色。