大全能源硅料去库见效 成本下降叠加供给侧改革提速

　　数据显示，大全能源2026年三季度实现多晶硅销量4.69万吨，环比大增208%，销售均价27.75元/公斤，环比微升1%；单位现金成本降至31.56元/公斤，环比下降；期末现金类储备达111.74亿元，资产负债率仅10.27%。近期机构研报指出，公司业绩环比减亏主因出货放量、价格企稳及存货跌价计提减少。研报认为，光伏制造新规征求意见稿大幅提高电耗与质量门槛，将加速中小产能出清，大全作为能耗与成本双优龙头，市占率有望提升。研报指出，公司已启动储能系统、固态变压器等第二增长曲线布局，增强抗周期能力。估值方面，当前对应2027年44倍PE，目标价仍有27%上行空间，反映市场对其龙头地位与财务韧性的溢价认可。