来源 :中财网2026-10-30
特宝生物2026年三季报显示，前三季度营收27.32亿元，同比增长10.20%；但归母净利润4.77亿元，同比下降28.34%，主因Q3支付ACT580、ACT201等BD费用及增值税计税方式调整。研发投入达3.08亿元，同比激增194.9%，费用阶段性承压。
近期机构研报指出，派格宾于2025年10月获批全球首个以‘临床治愈’为治疗目标的慢性乙肝HBsAg清除适应症，130周随访证实治愈维持率超85%，疗效持久性获强证据支撑。益佩生已纳入医保，ACT580进入Ⅱ期并列国家突破性治疗品种，ACT201完成Ⅰ期首例给药。
研报认为，短期利润下滑属战略性投入，核心逻辑转向临床治愈范式确立与医保放量双驱动。随着派格宾加速进院、新适应症拓展及创新管线梯队成型，收入增速有望从2026年24%持续提升至2028年18%，估值对应2028年仅10倍PE，商业化拐点临近。