联影医疗高端影像放量 海外高增长驱动估值修复

　　数据显示，联影医疗2026年前三季度营收105.8亿元，同比增长19.4%；归母净利润10.35亿元，同比下降7.6%。单季度看，三季度收入35.29亿元，同比大增24.1%，增速明显加快。

　　近期机构研报指出，收入高增主要受益于国内医疗设备招采政策落地提速，叠加海外业务持续高速拓展。研报认为，超高场MR市占率超70%，5T MR收入增超50%，国产光子计数CT完成首台临床装机，标志高端产品竞争力稳固，有望带动后续利润改善。

　　研报指出，虽然三季度毛利率微降0.84个百分点，但高端设备具备价格韧性，集采影响集中在中低端；同时海外收入占比提升带来汇兑压力，但属成长中的阶段性现象。DCF估值维持目标价156元，对应38%上行空间，核心逻辑是高端产品放量与全球化双轮驱动。