来源 :读创2026-09-21
在德龙激光日前举办的2026年半年度业绩说明会上，投资者集中抛出疑问：上半年公司新签订单持续增长，为何业绩却大幅亏损？半年报反映公司受交付周期拉长、成本刚性支出与收入确认时滞等多重因素的挤压。
面对投资者对业绩走弱的质疑，德龙激光管理层在说明会上解释称，直接原因在于新签订单增长后，内部资源向生产交付倾斜，但下游设备验收进度不及预期，叠加销售、管理、财务三项费用同步抬升。根据半年报，今年上半年公司实现营业收入2.66亿元，同比下滑6.6%；归母净利润为-3817.6万元，较去年同期亏损扩大2269.16万元；扣非归母净利润进一步降至-4429.31万元。经营活动现金流净额为-7379.2万元，对比上年同期1965.28万元的净流入，出现大幅转负。
投资者关注订单增长与业绩亏损的背离情况。公司引用半年报数据回应：今年年中，代表预收客户货款的合同负债较上年末增长72.56%，在手订单与预收款规模走高。但公司也坦言，这不能直接等价于短期利润兑现——装备制造行业的设备调试、工艺验证流程存在较多外部变量，收入确认存在明显时滞，报表端收入滞后与成本费用刚性支出的矛盾已经显现。
根据半年报，精密激光加工设备板块上半年实现收入1.55亿元，同比下滑24.41%，占主营业务收入比重58.45%。分下游赛道看，半导体、消费电子与汽车电子、新能源三大设备业务分别实现营收7348.42万元、5442.66万元、2701.31万元，同比降幅依次为14.37%、17.85%、25.61%。
报表资产端数据显示，德龙激光合同负债从上年末的1.2亿元攀升至今年年中的2.07亿元，存货从上年末的4.63亿元增至今年年中的6.99亿元，增量主要来自发出商品。公司说明，大量产成品已发出却尚未完成验收，持续占用营运资金；若下游客户验收节奏持续放缓，利润修复周期或将进一步拉长。
今年上半年，德龙激光的销售、管理、财务三项费用合计同比增加约1165万元，直接放大亏损。其中，销售费用增加333.96万元，匹配订单扩张带来的人员薪酬增长；管理费用增加566.42万元；财务费用增加264.4万元，系汇兑净损失扩大。
另外，在业绩说明会上，德龙激光介绍了前沿赛道的阶段性进展。其半年报也显示结构性亮点：激光器外售、激光加工服务两大板块上半年分别取得3687.6万元、2849.77万元营收，同比增长58.1%、37.17%；但这两大板块体量尚不足以对冲主力设备业务的下滑。
公告显示，德龙激光正在推进2026年度向特定对象发行A股股票，拟募资不超过3亿元，投向激光器生产建设项目、总部研发中心建设项目及补充流动资金；后续公告显示，该发行申请已获上交所受理，尚需通过上交所审核及证监会同意注册。《募集资金专项报告》显示，原拟在苏州实施的"激光器产业化建设项目"和"总部研发中心建设项目"对应的募集资金，被变更用于江阴的"新能源高端装备制造项目"和"新能源研发中心建设项目"，原预定今年5月达到预定可使用状态，受室内装修工期超出预期影响，双双延期至今年12月。截至6月末，新能源高端装备制造项目投入进度58.08%，新能源研发中心建设项目投入进度72.06%。公司拟将部分闲置场地对外出租以提升资产使用效率。