导读：冠脉稳健放量、神经新品爆发
近日，赛诺医疗发布2026年半年度业绩预告。从上半年业绩来看，赛诺医疗营收稳增，利润爆发、实现跨越式增长。
图片来源：巨潮资讯网
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3.05亿元
营收稳增、利润爆发
具体来看，2026年上半年，赛诺医疗预计实现营业收入3.05亿元，同比增长26.68%；净利润5033万元，同比增幅263.66%；扣非净利润4871万元，同比激增510.40%。
从各版块增长幅度来看，26.68%的营收增幅属于稳定增长，但净利润与扣非净利润却分别实现了翻倍与五倍的增长。这也说明赛诺医疗在收入规模稳步扩大的同时，盈利能力得到大幅提升，利润弹性正在充分释放。
计算所得，Q2单季营收约1.65亿元，同比增幅约17.8%；归母净利润约2587万元，同比增幅约138%。从季度节奏来看，Q1净利润2446万元，Q2保持增长趋势，环比微增5.8%，体量基本持平。但值得注意的是，尽管Q2营收增速较Q1有所回落，利润端仍保持了环比正增长，这也说明赛诺医疗的盈利质量的改善并非一次性的偶发因素驱动，而是具备一定的持续性。
将视线拉回上年同期，对比更为直观。2025H1赛诺医疗营收2.4亿元，归母净利润仅1384万元，扣非净利润更是低至798万元。从不足800万到接近5000万元，赛诺医疗用一年时间实现利润端的爆发式增长，这一增长的背后也与其自身产品结构和经营效率的优化密不可分。
据赛诺医疗预计预告，公司将增长归因于两大业务板块的共同发力。
冠脉介入板块是撑起整体营收的基石。在集采常态化的行业背景下，多数企业已走出“阴影”，赛诺医疗也通过产品迭代与渠道深耕，推动冠脉支架、棘突球囊等核心产品保持了稳健放量。
神经介入板块则决定整体营收的上限。据悉，赛诺医疗已在该板块布局多年，前期研发投入与临床积累正在集中进入兑现期，涂层密网支架等新产品在上半年实现显著放量，成为利润端爆发式增长的核心变量之一。
此外，值得注意的是，业绩预告同时披露了赛诺医疗H1的研发费用预计下降的信息。但结合其2025-2026年期间多款产品已进入注册或商业化阶段来看，这一变化或许是研发节奏的阶段性切换，前期高强度投入正逐步转化为注册成果，当产品管线从临床推进至申报与商业化阶段，研发投入的自然回落也相对合理。
但研发投入的可持续性仍是决定企业长期竞争力的关键变量，后续研发支出的走向仍需持续关注。
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双轮驱动
国际化进程显著
赛诺医疗成立于2007年，经过近二十年的积累，截至目前，赛诺医疗累计在国内获批上市的产品已达26款，产品布局高度聚焦于冠脉介入与神经介入两大核心赛道。
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冠脉介入类产品是赛诺医疗的根基，产品组合以冠脉药物洗脱支架系统、棘突球囊导管等为核心。神经介入板块则被视作驱动未来增长的第二引擎，主要产品覆盖颅内动脉瘤介入治疗的涂层密网支架、颅内取栓支架等。
在神经介入产品线中，NOVA颅内药物洗脱支架系统尤为值得关注。该产品于2021年通过国家药监局创新医疗器械特别审查程序获批上市，是全球首个专用于颅内动脉狭窄适应症的药物洗脱支架，其愈合导向的设计理念在同类产品中颇具独创性。据NMPA彼时公开的信息，国内外市场尚未有设计初衷和临床用途与之对标的其他产品。
集采常态化趋势是近年来医疗器械行业内绕不开的重要命题。目前，赛诺医疗已上市产品中，带量采购已覆盖88.46%的产品。其中，冠脉介入类耗材集采在近年来被频繁提及，是市场关注的焦点之一，在冠脉支架耗材第二轮接续采购中，赛诺医疗旗下系列药物洗脱支架产品实现了全线中标。
图片来源：药智医械数据
同时，从2026年上半年的业绩表现来看，集采对冠脉业务带来的边际压力正在逐步减弱。赛诺医疗在产品迭代升级和成本精细化管理上的持续投入，有效对冲了集采降价带来的冲击；与此同时，神经介入新兴业务的快速增长，也在逐步改变公司以往过度依赖冠脉单一业务线的收入结构。
此外，国际化布局是赛诺医疗近年来着力推进的核心战略之一。
在冠脉领域，HT Supreme药物洗脱支架于2025年7月获得美国FDA附条件批准，成为我国首个拿到FDA上市前批准（PMA）的三类高端植入式医疗器械。这一审批程序于2021年12月正式递交申请，前后历经近4年审评周期。预计完整批准将在2026年内落地，届时将正式在美国市场启动该产品的商业化销售推广。
神经介入产品方面，自膨式颅内药物涂层支架系统已获得FDA授予的突破性医疗器械认定；颅内取栓支架则于2026年2月取得欧盟CE MDR认证。此外，公司预计2026年内还将有4款产品陆续获得欧盟MDR批准，进一步夯实海外业务持续拓展的基础。
与此同时，赛诺医疗于2026年3月正式启动了H股上市进程。赴港上市一旦落地，将为公司开辟新的国际融资渠道，为后续研发管线的推进和海外市场的商业化落地提供更有力的资金支持。
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结语
整体来看，2026上半年，赛诺医疗的盈利能力在冠脉业务持续稳健放量、神经介入板块新品爆发增长的影响下迎来质变，并且，企业全球化布局进度良好，国际化路径顺利铺开。但放眼未来，集采持续扩围、海外市场准入壁垒、竞争对手的产品迭代，都是赛诺医疗需要持续应对的变量。
责任编辑：木棉
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