来源 :经济观察网2026-07-20
三达膜业务呈项目周期特征，股东持续减持，半导体业务已供货头部客户，钠离子电池研发尚处实验室阶段。
业绩经营情况：
公司业务呈现明显的项目周期特征。2025年工业料液分离（含盐湖提锂）收入同比大增116.63%，而膜法水处理业务则下降40.02%。2026年一季度，膜法水处理收入又因大型石化项目验收同比暴增545%。这种季度间的剧烈波动是主要跟踪点，需关注后续项目验收节奏。
高管减持：
这是当前最明确的压制因素。自2025年6月以来，股东合计减持超1360万股。近期，持股5%以上股东清源中国在2026年6月5日至7月10日期间减持了约268万股，比例从21.81%降至21.00%。董事方富林也在7月1日减持了10万股。减持行为可能持续影响市场情绪。
业务进展情况：
根据问询函回复，公司已向合肥长鑫、长江存储等半导体客户批量供货超纯水系统，属于基建配套业务，并非核心制程设备。这提供了业绩增量，但业务属性决定了其估值不同于半导体设备公司。
产品研发进展：
公司多次在互动平台澄清，钠离子电池正极材料研发仅处于实验室阶段，无订单、无销售收入，短期不会贡献业绩。需警惕概念炒作后的回落风险。