来源 :朝阳永续2026-07-08
1.最近拟披露财报发布日
传音控股（688036.SH）将于2026年8月18日公布2026年二季报。
2. 传音控股第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年07月08日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润9.92亿元，同比变动37.2%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3. 传音控股最新卖方观点
长江证券认为：传音控股2026年第一季度营收和净利润均实现显著增长，营收同比增长24.58%，净利润同比增长42.90%。公司成功将存储涨价压力传导至下游，毛利率和净利率均有所提升，展现了其在新兴市场的经营韧性和周期抵御能力。公司在核心区域拥有稳固的品牌效应和用户心智壁垒，能够通过提高终端售价来保障盈利空间。在新兴市场，公司通过灵活的定价策略和产品价格调控，实现了销量的快速增长。展望未来，随着存储价格涨幅的预期下降，公司手机业务有望持续回暖。公司积极调整备货策略，提前囤积存储等原材料以降低成本。在移动互联和扩品业务方面，公司进展顺利，特别是在AIoT、储能与电动车、移动互联和端侧AI领域。
分业务来说：
1) AIoT业务：在南亚、东南亚市场优先布局办公效率类产品，并覆盖手表、手环、耳机等形态。
2)储能与电动车业务：已进入爆发阶段，预计未来几年将保持数倍增长。
3)移动互联业务：MAU与营收稳步增长，独立APP合并后人员规模稳定，收入增长带来的利润弹性将提升。
4)端侧AI业务：持续投入本地语音算法、影像算法等技术，重点研发适配传音手机的AI_OS。
UBS认为：传音控股在Q1的出货量同比下降9%，但得益于ASP提升30%，公司预计Q2的出货量可能与Q1持平或略有增长。公司通过BNPL/分期付款合作积极支持换机需求。智能手机ASP同比增长30%，旗舰机型价格同比上涨50%，部分机型4月上涨70%。预计Q2 ASP将继续上涨，高端机型占比从2%增至10%。互联网/AI服务业务预计增长20-30%，能源存储业务在FY26预计实现强劲收入增长。